Комментарий
Аналитики ИФК "Метрополь".

По информации газеты Ведомости, "МегаФон" и структуры, подконтрольные Алишеру Усманову, могут выкупить у Александра Мамута его 50%-ную долю в "Евросети", крупнейшем сотовом ритейлере в России.

По данным издания, сначала данный пакет может быть предложен Vimpelсom Ltd. в рамках опционного соглашения, которое компания заключила при покупке первоначальной 49,9% доли в "Евросети". Однако как полагают Ведомости, Vimpelсom Ltd., скорее всего, выкупит лишь 0,1%, тем самым увеличив свою долю в "Евросети" до 50%, тогда как другие 50% достанутся "МегаФону" и структурам Усманова.

На наш взгляд, наращивать свою долю в "Евросети" более чем до 50% особого смысла для Vimpelсom Ltd. нет. При этом остается под вопросом и целесообразность покупки оставшихся акций "МегаФоном". По нашему мнению, "Евросеть" представляет ценность только в случае, если она продолжает функционировать в качестве автономно работающей, независимой компании. Как будут развиваться события в случае, если его будут контролировать две конкурирующие между собой структуры, сказать сложно. Разделение же активов компании между Vimpelсom Ltd. и "МегаФоном" приведет к обесцениванию большей части гудвилла, связанного с покупкой "Евросети", поскольку ее цена, по нашему мнению, в значительной степени определяется именно стоимостью бренда компании.

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion00001296ED/default.asp