Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ":

«Первые два часа торгов на рынке проходят в рамках колебаний от 0 до 2% роста после вчерашних панических продаж утром и после заявления Президента РФ о признании независимости Абхазии и Южной Осетии.

В таких условиях можно различить несколько основных тенденций:

Во-первых, вчера во время паники по индексообразующим инструментам - Газпром, ЛУКОЙЛ, ГМК НорНикель - наблюдались масштабные покупки со стороны крупных инвесторов. Это было видно и по уровням остановки падения (так, котировки Газпрома не смогли пробить отметку 220 руб., где сосредоточены заявки на покупки от долгосрочных игроков, близких к гос.структурам), и по возросшим объемам торгов, которые вчера в разы превосходили среднедневной уровень последнего месяца.

Однако сегодня серьезных операций не наблюдается. Рост носит или спекулятивный характер, или связан исключительно с закрытием коротких позиций.

Это свидетельствует о том, что общая нестабильность на рынке сохраняется, и поддержки при росте рынка пока не будет. Однако и глубокого падения крупные игроки сейчас, видимо, не готовы допустить.

Во-вторых, на рынке сохраняется недостаток ликвидности. Если еще на прошлой неделе разрыв между существующим уровнем денежных средств на рынке и уровнем начала года составлял 25%, то сейчас разрыв достиг 40%. Налоговые выплаты на следующей неделе завершатся, и можно будет понять, какой объем средств пойдет на фондовый рынок.

Кроме того, стало понятно, что для внутренних крупных игроков политические факторы перестают играть значительную роль - рынок достиг пика перепроданности с точки зрения фундаментального анализа, и те, кто ориентируется на инвестиционный горизонт в два-четыре года больше не будут осуществлять продажи.

Иностранные инвесторы сейчас также не предпринимают попыток выйти с рынка вопреки политическим заявлениям - Россия при текущих ценах на сырье и показателях операционной прибыли по ведущим предприятиям выглядит более стабильно, чем переоцененные (даже с учетом падения с начала года) эмитенты Китая, и более дешево, что аналогичная сырьевая экономика Бразилии.

Таким образом, рынку сейчас остается ждать переоценки глобальных экономических факторов и формировать боковой тренд. Серьезные колебания индексов будут сохраняться в течение двух месяцев, но долгосрочным игрокам, похоже, бояться больше нечего».