Акционеры «Иркутскэнерго» думают над тем, чтобы
поменяться активами: государство может получить контроль над сетями
компании, «Базовый элемент» — над ее электростанциями. К лету
должна быть готова схема реорганизации «Иркутскэнерго». На этой
неделе ее обсудит межведомственная рабочая группа, говорит чиновник
Минэкономразвития. Один из вариантов состоит в том, чтобы
государство сразу смогло получить контроль над магистральными
сетями «Иркутскэнерго», передав их затем Федеральной сетевой
компании (ФСК). А крупнейший частный акционер — «Евросибэнерго»
(входит в En+ «Базового элемента») — смог бы увеличить долю в
генерации «Иркутскэнерго» (сейчас он контролирует около 47% акций
компании). О такой схеме сообщил в пятницу «Интерфакс» со ссылкой
на источник, знакомый с вариантами реформирования «Иркутскэнерго».
То, что такой вариант обмена обсуждается, подтвердил «Ведомостям» и
представитель «Евросибэнерго». Правда, окончательного решения пока
нет, подчеркнул он.
Чиновники Минпромэнерго и Минэкономразвития от
комментариев отказались. Получить сети «было бы логичным для
государства», лишь заметил «Интерфаксу» начальник профильного
департамента Минпромэнерго Вячеслав Кравченко.
Большинство энергокомпаний провели реорганизацию в 2004-2005 гг. —
это бывшие «дочки» РАО «ЕЭС России», так называемые АО-энерго. По
плану энергореформы они разделились по видам бизнеса — генерация,
сети и сбыт энергии. Доли в выделенных из АО-энерго компаниях
распределялись пропорционально между акционерами. Не завершили
реорганизацию только изолированные энергосистемы (Дальний Восток) и
так называемые независимые компании — «Татэнерго», «Башкирэнерго» и
«Иркутскэнерго».
С 2006 г. все электросети «Иркутскэнерго»
переданы его 100%-ной «дочке» — Иркутской электросетевой компании.
Общая протяженность сетей — 35 326 км, в том числе 5984 км
магистральных (напряжением 220-500 кВ). Оценить только
магистральные линии эксперты не берутся. Но в целом сетевой
комплекс «Иркутскэнерго» — это около 30% его капитализации (т. е.
$1,2 млрд по пятничным котировкам), а львиная доля в оставшихся 70%
— это генерация ($2,8 млрд), считает управляющий «Альфа-капитала»
Семен Бирг. Получается, 11% сетевой компании, которые нужны
государству для пакета в 51%, могут стоить примерно $132 млн. И на
такую сумму «Базэл» может получить дополнительные 4,7% в
генерирующей компании, доведя общий пакет до 51%. Такой размен Бирг
считает логичным: крупнейший потребитель энергии, вырабатываемой
ГЭС «Иркускэнерго», — Братский алюминиевый завод (UK Rusal), а
связываться с интеграцией сетей в ФСК «Базэл» вряд ли захочет,
рассуждает эксперт.
Аналитик «Метрополя» Дмитрий Терехов
оценивает сети дороже — примерно в 41% от стоимости активов
«Иркутскэнерго». Но он уверен, что если государство и «Базэл»
договорятся об обмене, то меняться будут не частями: государство
наверняка захочет забрать у «Базэла» всю долю в сетях, а тот —
полный госпакет в генерации. Оставаться в миноритариях и тому и
другому будет не интересно, считает Терехов.