Российский рубль может подешеветь на треть. Но и
это не спасет отечественную экономику от коллапса
Реальные доходы у населения не растут. Если девальвация будет
запущена, многие окажутся за чертой бедности
Слухи о том, что на одном из совещаний у Владимира Путина,
посвященном непростой ситуации в отечественной экономике, было
принято решение об ослаблении рубля, распространились еще на
прошлой неделе. Официальных подтверждений от российского
правительства не поступало, однако эксперты уверены – оснований для
девальвации более чем достаточно. И сейчас вопрос не в том, когда о
ней будет объявлено, а в том, смогут ли власти «красиво» оформить
непопулярную меру, чтобы предотвратить повторение событий 2008
года. Почему России надо пойти по пути Японии, Индии и Бразилии,
когда доллар будет стоить 43 рубля и почему, несмотря на все
усилия, мы можем не спастись – в материале «URA.Ru».
Курс евро впервые с конца 2011 года превысил 42
рубля, доллар перескочил психологическую отметку в 32 рубля. Тренд
на ослабление российской валюты, ставший в последние две недели
совершенно очевидным, а также правительственные «вбросы» в СМИ
информации о необходимости поддержки предприятий-экспортеров, пока
еще не посеяли панику среди рядовых граждан, но уже заставили
серьезно дискутировать финансовых аналитиков. Одни демонстрируют
оптимистичный настрой, списывая все на «снижение аппетита к риску
на глобальных и развивающихся рынках».
«Все сырьевые валюты упали за
последние два месяца по отношению к доллару. Рубль идет в рамках
тренда, - успокаивает директор аналитического департамента ИФК
«Метрополь» Марк Рубинштейн. - У рубля есть хорошие перспективы
укрепиться. Здесь могут оказать поддержку нефтяные котировки,
которые последние 1,5-2 недели подрастали. Учитывая стабилизацию
цен на сырьевых рынках, учитывая высокие ставки, которые мы видим в
России и которые ЦБ пока не снижает, думаю, у рубля хорошие шансы
укрепиться в районе ниже 32. Я сейчас продавал бы доллары и покупал
рубли. Думаю, рубль часть позиций может отыграть очень быстро - в
течение нескольких недель».
По мнению других экспертов, делать ставки на
рубль – гиблое дело, поскольку все идет к тому, что стимулировать
российскую экономику, стремительно скатывающуюся в рецессию, будут
при помощи девальвации.
Повод задуматься об ослаблении рубля есть и даже
не один. Во-первых, перед глазами пример таких стран, как Бразилия,
Индия, Канада, Австралия, пару лет назад вступивших в так
называемые «валютные войны» и сознательно ведущих курс на
ослабление своей национальной валюты. Особенно показательна в этом
смысле Япония, девальвировавшая йену практически на 20%. Если до
этого местная экономика стагнировала лет 10-15, то данные по
первому кварталу 2013 года показывают рост аж на 4,5%.
«Рубль, на мой взгляд, должен ослабеть. Это
скорее хорошо, чем плохо, - говорит начальник управления по работе
на финансовых рынках Уральского межрегионального банка Константин
Селянин. - Наша экономика экспортоориентированная так же, как и
экономики Японии, Индии, Бразилии. Как только национальная валюта
ослабнет, издержки отечественных производителей в иностранной
валюте станут меньше, и их продукция станет более
конкурентоспособна на мировом рынке. Конечно, для РФ это
обстоятельство несколько спорно, поскольку в отличие от Японии мы
экспортируем сырье (75% нашего экспорта – нефть и газ). Поэтому для
нас вопросы конкуренции это немного другое. Однако это один из
путей, который может привести к оживлению отечественной
экономики».
По сравнению с валютами Бразилии, Японии,
Канады, Австралии, ослабших на 10-20%, российский рубль пока
практически ничего (около 6-7%) не потерял. По мнению финансовых
аналитиков, это говорит о том, что хоть Центробанк и не признается,
но интервенции ЦБ имели место. В то время как другие валюты буйно
дешевели, рубль показывал чудеса стойкости и даже укреплялся. Если
учесть, что за первую неделю мая золотовалютные резервы снизились
на 13 млрд рублей, а через неделю – еще на 8 млрд, и лишь на третью
неделю незначительно увеличились, то вырисовывается вполне логичное
объяснение серьезному снижению золотовалютного запаса (за 2 недели
на 20%) – интервенция валюты, направленная на сдерживание падения
рубля.
Если процесс девальвации будет запущен, то, как
минимум, Россия должна догнать падение «сырьевых» валют, ослабление
по которым с начала года составило 15-20%. Возможно, что
потребуется более серьезная девальвация – 20-30% к сегодняшнему
уровню.
«Если сейчас доллар торгуется по 32,30 рубля, то
мы можем прийти к 35,5 – 43 рублям за доллар, - прогнозирует
Константин Селянин. – Поэтому советую делать упор на валютные
инструменты: валютные вклады, долларовые преимущественно. Если
решите покупать облигации, то необходимо позаботиться о
хеджировании валютного риска, чтоб не получилось, что вы на
облигациях заработали достаточное количество рублей, но они
растворились в девальвации. Я очень надеюсь, что девальвация будет
постепенная. Понятно, что когда об этом будет объявлено, то само по
себе решение может эту мягкость перечеркнуть - все кинутся покупать
доллары, заранее зная, что рубль будет слабеть. Как сделать, чтобы
все было «красиво», чтобы девальвация была плавной и управляемой –
сложно сказать».
Главной причиной для ослабления рубля аналитики
называют своеобразность российского бюджета - все обязательства (в
том числе социальные) номинированы в рублях, а доходы формируются
за счет статей экспорта, за счет валюты, поступающей в страну. И
когда цена на нефть падает ниже критических для бюджета текущего
года 110 долларов за баррель – возникает более чем реальная угроза
дефицита. Сейчас именно такая ситуация - валютных доходов на
исполнение рублевых обязательств может не хватить. В этом случае
девальвация – самый простой и правильный путь с точки зрения
решения сиюминутных экономических проблем.
Другое дело, что в долгосрочной перспективе он
неправильный. Для того чтобы экономика росла устойчиво, надо
заниматься другими вопросами, считают эксперты. Например, созданием
прав собственности, реформированием судебной, правоохранительной
систем, а, возможно, и политической системы вообще. Кроме того,
девальвация больно ударит по импортозависимым отраслям,
инновационным секторам промышленности. Напомним, что 50% импорта в
России составляют станки и оборудование.
Естественно, что подорожает не только техника,
но и продукты питания (55% продовольствия в РФ – импортное). И это
самый ощутимый для населения побочный эффект ослабления рубля.
Сильнее всех пострадают незащищенные слои населения (пенсионеры,
бюджетники), которые при пессимистичном сценарии станут беднее на
треть. И никакими индексациями пенсий это не покроется.
Нечего бояться только банкам. Вряд ли население,
рост реальных, располагаемых доходов которого последние два года
был микроскопическим (а с учетом инфляции и вовсе отрицательным), в
массовом порядке побежит забирать свои рублевые вклады и покупать
на них наличные доллары. А если даже и побежит, то банковская
система этот натиск запросто выдержит благодаря тому, что политика
ЦБ направлена на обеспечение ликвидности для коммерческих
банков.
Пока на банковском рынке все спокойно -
колебания курсов валют мало отразились на поведении вкладчиков,
роста недоверия к национальной валюте не наблюдается. «Сегодня
многие понимают, что заработать на курсовых разницах очень сложно.
Изменчивость валютного рынка столь велика, что население, в
основном, уже не рискует вкладывать в валюту все сбережения,
предпочитая рубль как основную валюту для хранения», - пояснил
руководитель отдела валютно-финансовых операций ООО КБ «Кольцо
Урала» Игорь Нестерович.
Анна Скалкина
http://www.ura.ru/content/svrd/11-06-2013/articles/1036259721.html
Предыдущая новость
