К 2010 году активы рыночных клиентов открытых
и интервальных фондов увеличатся до 15–20 миллиардов
долларов
Татьяна Емельянова
Этот год был сложным для управляющих паевыми
фондами. «По сравнению с рекордным ростом в 2005 году 2006 год
оказался коррекционным, и только в октябре ПИФы восстановили
утраченные позиции, большинство из них прирастили средства
пайщиков, хотя и отстали от рынка. Многие ведущие аналитики
прогнозируют мини-ралли к концу текущего года», – сообщил «НГ»
менеджер проектов УК «Солид Менеджмент» Андрей Федоров.
Эксперты управляющей компании «Метрополь» более позитивно
оценивают результаты этого года. «Несмотря на сильные колебания
котировок ценных бумаг и продолжительные периоды нервозности на
рынке, индекс РТС вырос с начала года на 50%, и те частные
инвесторы, которые вложились в паевые фонды в конце прошлого года
и, несмотря на все тревоги, не погасили свои паи, оказались с
неплохой прибылью», – считает начальник клиентского отдела УК
«Метрополь» Фарид Юнисов. По его словам, с начала
года средняя доходность всех открытых паевых фондов акций составила
около 23%, открытых индексных фондов – около 39%, открытых паевых
фондов смешанных инвестиций – около 17 %. Единственное, что может
угрожать рынку коллективных инвестиций, по его словам, – это спад
мировой экономики и падение цен на нефть. «К сожалению, рыночный
риск частным инвесторам полностью исключить нельзя. С другой
стороны, наличие рыночного риска вполне оправданно. Существует
финансовый закон прямой зависимости рыночного риска и ожидаемой
доходности: чем выше рыночный риск, тем выше ожидаемая доходность,
и наоборот – чем ниже рыночный риск, тем ниже ожидаемая
доходность», – уточняет Фарид Юнисов. Главными событиями на
российском фондовом рынке в 2006 году он считает прошедшее народное
IPO Роснефти, а также массовое проведение российскими компаниями
IPO на Лондонской фондовой бирже. «Инвестиционный климат в России
улучшается, и мы смотрим в будущее с оптимизмом», – говорит
он. Эксперты УК «Тройки Диалог» тоже настроены весьма
оптимистично. «У ПИФов хороший потенциал для развития, и в будущем
их доля на финансовом рынке будет расти. По нашим прогнозам, к 2010
году активы рыночных клиентов открытых и интервальных фондов
увеличатся в 8–10 раз – до 15–20 миллиардов долларов», – сообщил
«НГ» вице-президент УК «Тройка Диалог» Андрей Звездочкин. Другой
взгляд на перспективы развития российского фондового рынка
высказывают эксперты УК «Солид Менеджмент». «Российский фондовый
рынок выглядит в настоящее время немного «перегретым», наибольшее
беспокойство вызывает рынок нефти, который по-прежнему является
определяющим для российского рынка», – считает Андрей Федоров. По
его словам, поддержку рынку, по-видимому, окажут активизировавшийся
банковский и потребительский секторы. «Однако вступление России в
ВТО окажет достаточно сильное давление на эти отрасли. Поскольку в
случае прихода иностранных банков на российский рынок акцент
сместится именно в их сторону. В таком случае дальнейшее развитие
российских банков и привлечение активов будет под угрозой, –
уточняет он. – Сельское хозяйство, а вместе с ним и часть
потребительского сектора также окажутся под ударом: в европейских
странах сельскохозяйственный сектор очень сильно поддерживается
государством, помимо этого ведется более интенсивная и эффективная
хозяйственная деятельность».