В этом году группа может показать убытки

Наталья Старостина

Вчера президент ВТБ Андрей Костин в ходе рабочей встречи с премьер-министром Владимиром Путиным сообщил о том, что благодаря сокращению проблемной задолженности до 5,5%, а также росту доходов от бизнеса и ограничению издержек банк ВТБ смог получить прибыль 7,9 млрд руб. по РСБУ по итогам девяти месяцев. Г-н Костин заверил премьер-министра, что по итогам года финансовый результат банка будет положительным. Но это касается отчетности банка по РСБУ, группа же в целом по МСФО может показать убытки.

«Мы ожидаем отрицательного результата, что связано как с особенностями международного учета, так и с тем, что наш банк присутствует в 15 странах. В ряде из них экономическая ситуация намного сложнее, чем в России. Например, наш банк присутствует на Украине, в Грузии. Это, конечно, не могло не сказаться на результатах работы в целом», — объяснил Андрей Костин текущую ситуацию, пожаловавшись Владимиру Путину на огромное падение уровня производства и ВВП на Украине.

В том, что по итогам года по РСБУ банк ВТБ получит прибыль, аналитики не сомневаются. «Банк вполне может завершить 2009 год с прибылью по РСБУ, учитывая текущие результаты и даже восстановление резервов на возможные потери», — говорит аналитик банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская. «КИТ Финанс» прогнозирует, что по итогам 2009 года по МСФО группа ВТБ получит убыток 27,5 млрд руб., ИФК «Метрополь» — на уровне 41 млрд руб.

«Что касается финансовых результатов на следующий год, то, по нашим прогнозам, мы можем восстановить прибыль докризисного уровня. Как по группе в целом, так и по банку. Как по российским, так и по международным стандартам. Это для ВТБ означает, что последствия кризиса будут окончательно преодолены в следующем году», — пообещал премьер-министру Андрей Костин.

Однако далеко не все так оптимистичны в отношении будущего ВТБ. Так, по прогнозу компании «Атон», группа может получить убыток в текущем году в размере 80,7 млрд руб., а в 2010-м — 34,7 млрд руб., поскольку операционная прибыль группы в 2009—2010 годах будет недостаточной для покрытия значительных расходов на создание резервов от кредитных потерь, учитывая сохранение низкой маржи.

Аналитик банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская с осторожностью смотрит в будущее ВТБ, поскольку сейчас резервы группы по МСФО меньше, чем объем просроченной задолженности, а это может впоследствии привести к дополнительным отчислениям. «В 2010 году ВТБ будет уже прибыльным по МСФО, но говорить о возвращении к докризисным уровням (чистая прибыль порядка 1 млрд долл.) можно будет после того, как ситуация в экономике покажет явные признаки стабилизации и восстановления, — говорит г-жа Кальварская. В 2010 году «КИТ Финанс» прогнозирует чистую прибыль группы ВТБ в размере 11,5 млрд руб., ИФК «Метрополь» — 21 млрд руб.

Видимо, надеясь на выход в прибыль и ее увеличение в дальнейшем, Андрей Костин предложил премьер-министру в среднесрочной перспективе (3—5 лет) рассмотреть вопрос о продаже доли правительства в капитале банка, которую оно внесло в сентябре на 180 млрд руб. На что Владимир Путин осторожно ответил: «Да, возможно. Надо будет подумать, посмотреть на текущую ситуацию, на экономические реалии и пообсуждать эту проблему».

Нельзя исключать, что через несколько лет у инвесторов, обжегшихся на «народном» IPO ВТБ, снова появится аппетит к риску. Однако сегодня, как справедливо замечает аналитик «Арбат Капитала» Михаил Заварев, фундаментальных показателей, которые бы подтолкнули к покупке акций ВТБ, не наблюдается. «Банк улучшил показатели по просрочке, но во многом за счет реструктуризации довольно значительной части кредитов. Однако это лишь отложило выплаты, но не сделало займы более качественными. Кроме того, маржа у ВТБ сравнительно небольшая», — отмечает Михаил Заварев.

Аналитик Commerzbank Марина Власенко считает, что в долгосрочной перспективе акции ВТБ могут быть интересны широкому кругу инвесторов. «Здесь вопрос в цене. Правительство будет продавать акции тогда, когда они будут выше цены их покупки», — отмечает г-жа Власенко. Тем не менее председатель консультационного совета акционеров ВТБ Владимир Тарачев советует покупать акции банка: «Частичный выход из-под крыла государства сделает ВТБ более привлекательным».