Максим Звягинцев

Крупнейшая российская нефтяная компания, "Роснефть", планирует подать заявки на получение лицензий на 30 участков арктического шельфа. Как сообщил глава "Роснефти" Сергей Богданчиков, выступая на первом Мурманском международном экономическом форуме, компания планирует работу на участках шести арктических морей с общим ресурсным потенциалом 18 млрд т нефти. "Роснефть" вполне сможет освоить этот объем работ на российском шельфе, затраты на освоение составят 9-9,5 трлн руб. (300-317 млрд долл.), добавил С.Богданчиков.

Пока мировой экономический кризис не завершился, а потребление нефти не вернулось на уровни полуторалетней давности, может показаться, что время для подготовки к столь масштабному проекту выбрано "Роснефтью" неправильно. Однако его реализация в ближайшие годы не начнется, а это должно успокоить инвесторов, озабоченных долговой нагрузкой нефтяной компании. Действительно, некоторые опасения вызывает возможность привлечения кредитных ресурсов по адекватным ставкам для реализации проекта ввиду его экзотичности, тем более что "Роснефть" не желает приглашать иностранцев. "Лицензии должны быть у российских компаний, контроль - у российских компаний. Иностранные компании не должны рассчитывать на облегчение доступа к шельфовым месторождениям", - уверен С.Богданчиков. Тем временем затраты на разведку шельфа в условиях крайне низких температур обещают быть колоссальными. Вместе с тем восстановление мировых рынков капитала уже в ближайшие годы мало у кого вызывает сомнения.

Освоение шельфа Арктики считается насколько же рискованным проектом, настолько и перспективным. С.Богданчиков оценивает запасы мировых шельфовых месторождений в 400 млрд барр. нефтяного эквивалента, при этом британская компания British Petroleum полагает, что запасы шельфа Арктики составляют 200 млрд барр. С учетом постепенного истощения континентальных запасов в отдаленной перспективе "Роснефти" придется начать бурить и Арктику. Ожидание значительного увеличения контролируемых компанией запасов может оказать положительное влияние на ее капитализацию уже сейчас: в пятницу, 16 октября, в то время как рынок в целом снижался, акции "Роснефти" к 16:00 мск демонстрировали прирост стоимости на 1%.

Эксперты советуют инвесторам не впадать в эйфорию, поскольку пока не ясно, сколько нефти и какой ценой удастся добыть на этом весьма трудном для освоения участке. По мнению старшего аналитика ИФК "Метрополь" Алексея Кокина, ресурсный потенциал в 18 млрд барр. нефтяного эквивалента, на которые хочет подать заявки "Роснефть", запросто может вскружить головы инвесторам, поскольку все доказанные запасы этой нефтяной компании оцениваются приблизительно в такую же величину. Легко предположить, что власти удовлетворят не менее половины заявок "Роснефти", тогда как оставшиеся лицензии могут теоретически достаться "Газпрому".

Однако, предостерегает А.Кокин, не стоит сразу проводить аналогии между "Роснефтью" и бразильской Petrobras, которая превратилась в супергиганта благодаря обнаружению шельфовых месторождений в районе бразильских берегов. "В Арктике весьма суровые климатические условия, арктическое море - это, своего рода, Прудо-Бэй и Santos в одном (первое - газонефтяное месторождение в бассейне Северного склона Аляски, второе - место нахождения месторождения Tupi, крупнейшей нефтяной находки Западного полушария за более чем 30 лет). Возможно, подходящей параллелью является море Бофорта. Пока нет уверенности, что из заявленных 18 млрд барр. удастся добыть хотя бы один, который окупится", - говорит аналитик. К тому же, по оценкам ИФК "Метрополь", первая продукция с этих месторождений начнет поступать не ранее чем через десять лет. Ключевые неизвестные, как обычно, - это размер ожидаемых капвложений и достаточность технологий.

По словам ведущего аналитика ИК "Файненшл Бридж" Дмитрия Александрова, в настоящее время "Роснефть" в целом обеспечена континентальной ресурсной базой, есть ряд нераспределенных участков недр, имеющих очень привлекательные параметры. Тем не менее в будущем работы на арктическом шельфе несомненно получат свое развитие. Именно поэтому для "Роснефти" запасы Арктики сейчас имеют значимость только с точки зрения постановки на баланс, что, в общем, требует существенно меньших затрат по сравнению с подготовкой к разработке.

"Приведет ли это к росту капитализации? Конечно, но все будет зависеть от объема обнаруженных и подтвержденных резервов, и не стоит считать, что даже в случае большого успеха котировки акций компании будет ждать скачкообразный рост", - подчеркнул Д.Александров. Гораздо более вероятным эксперт считает постепенное восходящее движение по мере поступления данных о бурении площадей, получении хороших притоков в разведочных скважинах или позитивных сигналов по тем или иным геохимическим или геофизическим методам. В целом плановый объем затрат (около 0,23 долл./барр. нефтяного эквивалента), и их характер (большой объем разведочного бурения и 3D-сейсмики) являются весьма убедительными аргументами для инвесторов, и позитивные данные по итогам исследований неизбежно привлекут в акции компании новые инвестиции, считает Д.Александров.

Потенциальные запасы арктического шельфа огромны, и в долгосрочной перспективе освоение их целесообразно, но в ближайшем будущем это не повлияет на капитализацию "Роснефти", как, например, уже начавшаяся добыча в Восточной Сибири на Ванкоре, уверен аналитик "Арбат Капитала" Виталий Громадин. Стратегия "Роснефти" предполагает инвестиции в разработку арктического шельфа в 30 млрд долл. до 2030г. Есть договоренность с "Газпромом" о совместной геологоразведке. Если в потенциальном месторождении обнаружится больше половины запасов нефти, то дальнейшей его разработкой занимается "Роснефть". Специалист считает, что к разработке "Роснефть", скорее всего, все же привлечет зарубежные корпорации по примеру Штокмана. У компании уже есть опыт работы в Арктике и возможность лоббировать дополнительные налоговые льготы для месторождений региона. В свете этого стратегию компании В.Громадин считает реализуемой и перспективной, но не ожидает эффекта от нее ранее чем через десятилетие.

НК "Роснефть" - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК являются разведка и добыча нефти и газа, выпуск нефтепродуктов и продукции нефтехимии. География деятельности НК "Роснефть" в секторе разведки и добычи охватывает Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь и Дальний Восток. Компания реализует проекты также в Казахстане, Алжире и Туркменистане. "Роснефти" принадлежат семь крупных НПЗ, а сбытовая сеть компании охватывает 36 регионов страны.