Капитализация рынка РФ на европейском уровне
Глава Федеральной комиссии РФ по рынку ценных
бумаг (ФКЦБ) Игорь Костиков заявил, что по капитализации фондового
рынка Россия обогнала большинство развивающихся рынков и некоторые
страны Западной Европы. Аналитики считают, что равняться на эти
страны не следует, а количество, говорят они, еще не есть
качество.
На вчерашней интернет-конференции руководитель
ФКЦБ Игорь Костиков отрапортовал, что капитализация российского
фондового рынка ($165-168 млрд), выше, чем у прочих "развивающихся
рынков", и заодно "ряда стран Западной Европы". Например, Финляндию
мы обогнали уже вдвое, а от уровня Германии наш рынок составляет
целую четверть. "Мы идем довольно быстрыми шагами по пути роста
рыночной капитализации", - констатирует он.
"Германия не относится к числу стран, которые
сильно зависят от динамики фондового рынка, ее экономику успешно
кредитуют банки, - цитируют "Финансовые известия" заместителя
гендиректора ИК "Метрополь" Андрей Руденко. - У
Великобритании, США, Швеции (где фондовый рынок действительно
источник финансирования) этот показатель гораздо выше ВВП". В
России банковский капитал явно не удовлетворяет потребности
экономики, поэтому, считает аналитик, нашему фондовому рынку
логичнее равняться хотя бы на Швецию.
Еще глава ФКЦБ порадовался весьма высокой доле
российского фондового рынка в ВВП - сейчас она составляет 43-45%.
"Это на уровне такой страны, как Германия", - констатировал он.
Аналитики не разделяют оптимизма главы ФКЦБ и
говорят, что нужно разделять количественные и качественные
показатели. "Мы догнали Германию количественно, а качественно
остались на уровне Африки, - считает начальник
информационно-аналитического отдела ИК "Проспект" Александр
Корчагин. - Рынок монополизирован, все инвесторы в Москве, а
эмитенты - почти один только ТЭК. Но экономика России сложнее, чем
Финляндии".
Глава ФКЦБ также сообщил, что в последнее время
российский рынок в целом начал испытывать меньшую зависимость от
добывающих отраслей экономики. "За последние три года на рынке
начали появляться компании-эмитенты других отраслей, и доля
добывающих отраслей потихоньку начинает снижаться", - цитирует
Игоря Костикова "Интерфакс". По словам главы ФКЦБ, если три года
назад акции топливно-энергетического сектора составляли 90% в
капитализации рынка, то в прошлом году - 75%, а сейчас -
67-68%.
Александр Корчагин из "Проспекта" считает, что,
пока капитализацию дают 5-6 компаний, о качественном развитии рынка
говорить преждевременно. Для этого должна измениться структура
экономики, а не фондовый рынок.
На мировых рынках, кстати, все международные
портфельные инвесторы с сожалением отмечают недостаток новых
эмитентов из России. С тех пор, как на мировой фондовый рынок вышли
"Вимм-Билль-Данн" и РосБизнесКонсалтинг (РБК), новых российских
эмитентов не было. И, по прогнозам, в ближайшее время ситуация не
изменится.
ФКЦБ проиграл МАПу
Очень обидный проигрыш дела в Арбитражном суде
Москвы случился у ФКЦБ 25 августа. Речь идет об иске комиссии к
Министерству по антимонопольной политике и поддержке
предпринимательства (МАП) по делу, длящемуся более двух лет. Тогда
МАП посчитал утверждение ФКЦБ положения "О требованиях к операциям,
связанным с совершением срочных сделок на рынке ценных бумаг"
нарушением антимонопольного законодательства. Дело превратилось в
концептуальный спор ФКЦБ и МАПа о том, кто из них должен
регулировать сделки по опционам и фьючерсам на рынке ценных бумаг.
Однако этот вопрос так и остался открытым: суд отказал ФКЦБ в иске,
сославшись на истечение срока исковой давности. МАП в своем
пресс-релизе заявил, что решение суда является признанием правоты
министерства, и предупредил о возможности административного
взыскания в отношении руководителей ФКЦБ в случае неисполнения
решения МАПа снять ограничения, предусмотренные Положением в
отношении организаторов торговли на рынке ценных бумаг и фондовых
бирж.
В ФКЦБ комментировать решение суда вчера
отказались.
Деловая
неделя