Выгодный альянсDeutsche Bank приобретает 40% UFG - одной из крупнейших российских инвестиционных компаний

Яна Галухина

Эксперт

В России Deutsche Bank работает еще с позапрошлого века, а точнее, с 1881 года - именно тогда немецкий гигант приобрел долю в Российском банке внешней торговли. Отсчет новейшей истории ведется с создания весной 1998 года стопроцентной российской "дочки" - Дойче Банк Москва, специализировавшейся на обслуживании международных корпоративных клиентов. Теперь отношения между крупнейшим европейским банком и российским финансовым рынком вошли в новую стадию: Deutsche Bank приобретает сорокапроцентную долю в уставном капитале United Financial Group (UFG) - одной из ведущих инвестиционных компаний России. Стороны подписали соглашение о стратегическом партнерстве, а сама сделка завершится в январе 2004 года.

Deutsche Bank и UFG планируют совместно торговать российскими акциями и депозитарными расписками, предоставлять инвестиционно-банковские услуги, в том числе по консультированию российских компаний в области слияний и поглощений, сотрудничать в области привлечения капитала и долгового финансирования.

Сделка выгодна для обеих сторон. "Deutsche Bank как финансовая платформа позволит UFG предложить более широкий спектр услуг, например андеррайтинг, который делать достаточно сложно. Такая процедура требует большого капитала, поэтому все крупные сделки осуществляются через крупные иностранные банки, которые имеют необходимый капитал, чтобы выступить андеррайтером", - объясняет

Тимоти Маккачен, аналитик ИК "Атон". В свою очередь, UFG предлагает Deutsche Bank лучшее знание российского рынка и хороший аналитический отдел. "Настоящий инвестиционный банк должен включать все подразделения, в том числе по работе с акциями, - комментирует

Марат Ибрагимов, аналитик ИК 'Проспект'. - В России у Deutsche Bank такого не было". Чтобы создать подобную структуру в России с нуля, иностранному банку надо было бы собирать команду, переманивая специалистов из других компаний. К тому же это требует времени. А его, похоже, не так много - Россией всерьез интересуются многие иностранные инвестиционные банки.

 

Иностранцы в России

История взаимоотношений западных инвестиционных банков с Россией долгая и непростая: многие выходили на российский финансовый рынок в середине 90-х, открывали филиалы, покупали доли в российских компаниях. После кризиса многие ушли, некоторые остались формально, но фактически прекратили активные операции на российском рынке. "До сих пор есть иностранные банки, имеющие структуры в России, но вопрос в том, работают ли эти структуры на рынке, или за западным фасадом сидят два-три сотрудника?" - рассказывает Тимоти Маккачен. Сейчас наиболее активные иностранные игроки - Credit Suisse First Boston, ING Bank, Brunswick UBS. Первые шаги на российском рынке делает HSBC, который выступает консультантом в сделке по приобретению Росбанком банковской группы ОВК.

Пример Deutsche Bank и UFG - первый после кризиса случай покупки иностранцем доли в российском инвестиционном банке. "Эта сделка показывает, что крупнейшие мировые финансовые компании раcсчитывают на долгосрочный рост рынка ценных бумаг России, несмотря на события вокруг ЮКОСа и отсутствие инвестиционного рейтинга от S&P", - полагает

Андрей Руденко, заместитель генерального директора ИК "Метрополь". Для рынка это означает прежде всего повышение качества услуг и развитие конкурентной среды.

 

С прицелом на "Газпром"

Большинство западных игроков российского финансового рынка имеют европейское происхождение. "Европейские инвестиционные банки быстрее возвращаются в Россию после кризиса 1998 года, чем американские: в Москве появляется Deutsche Bank, более года назад открыл свое инвестиционно-банковское подразделение HSBC, в то время как новых подразделений американских инвестиционных банков пока нет", - замечает Андрей Руденко. Тем не менее формально европейские, эти финансовые институты на деле являются скорее мультинациональными. Хотя повышенное внимание со стороны европейцев объяснимо: в Европе впечатление о России чуть лучше, чем в Америке. Любопытно, что UFG принадлежат 6,9% акций "Газпрома". "Один из крупных кредиторов 'Газпрома' приобретает одного из основных номинальных держателей акций этой компании. Это лишний раз подчеркивает внимание международных деловых кругов к российской газовой монополии", - отмечает Андрей Руденко. А после либерализации рынка акций "Газпрома" большая часть заказов на покупку акций российского монополиста со стороны западных инвесторов пойдет, вероятно, через Deutsche Bank и UFG.