Владимир Степанов

Вчера компания "Северсталь" купила 60% акций итальянского сталелитейного предприятия Lucchini SpA за 450 млн евро ($574 млн). По условиям сделки половину суммы корпорация выплатит сразу, а вторую половину - через год. Это позволит "Северстали" побороться и за украинскую "Криворожсталь" - самостоятельно или в союзе с другими известными игроками на рынке металлургии.

"Приобретение Lucchini соответствует стратегии "Северстали", направленной на увеличение производственных мощностей до 100 млн тонн,- считает аналитик ИК "Финам" Наталья Кочешкова.- Покупка европейского актива позволит российской компании расширить свои возможности на европейском рынке, обойти импортные квоты ЕС, увеличить производство и реализацию продукции с высокой добавочной стоимостью". Другими плюсами, по мнению аналитика, является доступ к высоким технологиям и к долгосрочным контрактам итальянской фирмы.
После приобретения "Северсталью" 60% акций Lucchini у итальянцев остается 40%, которые распределяются следующим образом: 15,24% остаются у семьи Lucchini (1,34% у главы семьи и основателя фирмы Луиджи Луккини, 6,07% у его сына и нынешнего президента фирмы Джузеппе, 3,95% у дочери Сильваны, 3,88% у дочери Габриэллы). Остальные 25% распределены между итальянскими миноритарными акционерами - финансовыми фондами и банками Capitalia (4,72%), Fidia (4,72%), Mediobanca (4,72%), Mps (4,72%), Fontana Finanziaria (2,83%) Alleanza (2,36%).
Аналитик ИФК "Метрополь" Денис Нуштаев считает, что "Северсталь" выиграла по всем пунктам, включая стоимость пакета акций. "Купить 60% Lucchini за 450 млн евро - это очень дешево,- сказал он "Бизнесу".- По нашим оценкам итальянское предприятие стоит в два раза дороже". Другим важным следствием сделки, по словам Нуштаева, является облегченный выход на конечного потребителя.        
"Учитывая, что компании специализируются на разных видах стальной продукции (Lucchini - на длинномерном прокате, "Северсталь" - на плоском), эффект синергии на первоначальном этапе будет заключаться в поставках российского сырья в Италию,- считает Наталья Кочешкова.- Lucchini испытывает в нем дефицит, а у "Северстали" оно имеется в избытке".
Возможность дальнейших приобретений "Северсталью" зарубежных активов, в частности "Криворожстали", аналитики оценивают по-разному. ""Криворожсталь" при наличии таких соперников, как Mittal Steel, скорее всего, "уйдет" дорого: больше чем за $1,5 млрд,- говорит Денис Нуштаев.- Поэтому маловероятно, что "Северсталь" пойдет на Украину". Дело в том, что у "Северстали", по подсчетам аналитиков, на покупку активов есть не более $1,5 млрд. После покупки итальянской компании останется, соответственно, менее $1 млрд.
""Северсталь" может пойти за "Криворожсталью" в союзе с другим сильным игроком, например Arselor,- возражает аналитик ИК "Тройка Диалог" Василий Николаев.- После покупки Lucchini у них останется около $700 млн, но до аукциона они еще смогут заработать и заключить союз, потому что брать кредит в одиночку слишком рискованно".     
В пресс-службе "Северстали" такую возможность не отрицают. "Мы рассматриваем участие в различных проектах в различных регионах",- сказала "Бизнесу" пресс-секретарь "Северстали" Лада Астикас. По информации другого источника "Бизнеса" в компании, возможность привлечения сторонних инвесторов для приобретения украинского актива не исключается.
Такое развитие событий является вполне вероятным, учитывая условия сделки с итальянской фирмой Lucchini. "Половину суммы "Северсталь" выплатит сразу, а оставшуюся часть - через год",- сообщила Наталья Кочешкова.