По итогам 11M 10 "Аэрофлот" немного сократил темп роста пассажирооборота: если за 10 месяцев фиксировался годовой прирост на 33.3%, то за 11 месяцев 32.2%. Умеренное снижение темпов роста обусловлено сокращением пассажирооборота в ноябре до 2,9 млрд пассажирокилометров по сравнению с 3,4 млрд пассажирокилометров в октябре из-за сезонного сокращения спроса на авиаперелеты. В целом результаты оказались на уровне ожиданий, вследствие чего они вряд ли окажут влияние на котировки акций авиакомпании. Наша справедливая цена по акциям "Аэрофлота" составляет USD 3.52. Потенциал роста до нашей справедливой цены составляет 33% и мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции авиакомпании.