Ведомости

Аналитики многих российских инвестбанков считают, что индекс РТС в конце года достигнет отметки 400 пунктов. Это означает, пишут "Ведомости", что фондовому рынку еще предстоит вырасти как минимум на 20% , а годовой рост составит почти 100%.

В прошлом году самый смелый прогноз на конец года - 250 пунктов индекса РТС - сделала инвесткомпания "Ренессанс Капитал" и не прогадала. Индекс достиг 260 пунктов. На этот раз самые оптимистичные аналитики оказались в Объединенной финансовой группе (ОФГ) : они ожидают, что в конце года индекс достигнет 430 пунктов. От ОФГ чуть-чуть отстал "Проспект" - 425, "Ренессанс Капитал" - 400 или выше, "Метрополь" - 400 пунктов.

На момент закрытия вчерашних торгов индекс РТС составил 329,16 пункта. Значит, чтобы достичь прогнозируемого уровня, рынок должен до конца года вырасти на 20%. Аналитик "Атона" Стивен Дашевский считает, что до конца года акции большинства компаний, входящих в индекс РТС, подорожают на 15 - 25%.

Однако не все инвестиционные аналитики столь оптимистичны. Прогноз индекса РТС банка "Зенит" составляет 370 пунктов. В "Тройке Диалог " на основе фундаментальных показателей прогнозируют значение индекса 400 пунктов, но технический анализ говорит о том, что он может составить 350, а то и 300 пунктов. В любом случае заметный рост на фондовом рынке вряд ли начнется раньше октября. "Сентябрь был всегда трудным месяцем для российского рынка, - говорит руководитель аналитического отдела "Тройки Диалог " Джеймс Фенкнер. - Лишь в 1997 г. по итогам сентября индекс РТС вырос".

Руководитель аналитического отдела ОФГ Стивен О'Салливан объясняет оптимизм своей компании тем, что "перспективы российской экономики хорошие, да и правительство продолжает структурные реформы". Но в других инвестбанках предлагают не сбрасывать со счетов и внешние факторы, которые влияют на настроение инвесторов. "На российский рынок слишком сильно влияют цены на нефть и макроэкономические показатели США", - говорит управляющий активами "Метрополя" Андрей Беспалов. "Иллюзии по поводу быстрого восстановления американской экономики рассеялись, - считает старший аналитик "НИКойла" Константин Чернышов. - Было б неплохо, если бы "дно" индекса составило не ниже 270 пунктов, а затем индекс снова начал бы расти, но это оптимистичный сценарий. Не исключено, что индекс опустится намного ниже. Поэтому "НИКойл" сейчас пересматривает свои прогнозы на индекс РТС".

"Потенциал роста российских акций практически исчерпан, - считает начальник аналитического отдела банка "Зенит" Сергей Суверов. - Дисконт российских акций по отношению к бумагам аналогичных компаний с развивающихся рынков с мая сократился впятеро и сейчас составляет около 22% , что с учетом нынешнего уровня суверенного кредитного рейтинга говорит об очень скромной недооцененности".

"Аналитики всегда склонны давать положительные прогнозы, - считает начальник аналитического отдела Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. - Просто на российском рынке все сильно зависит от мировой конъюнктуры. Поэтому и разброс прогнозов слишком велик". Но Стивен О'Салливан считает свой оптимизм полностью обоснованным: "Мы пользуемся стандартными методиками и уверены в своих отчетах".