Борис Деревягин  

Российские активы стали гарантией стабильности западных сырьевых компаний. Компания BP именно с этими целями потратит на принадлежащую ей российскую компанию ТНК часть огромного 9-миллиардного займа, о размещении которого объявлено во вторник. Компания BP собирается взять гарантированные долговые обязательства на сумму $9,147 млрд через свои западные дочерние компании. По оценкам инвестиционных компаний «Метрополь» и АТОН, российские сырьевые ресурсы сейчас стали для западных нефтяных компаний одним из приоритетных направлений развития. По мнению Дмитрия Лукашова, аналитика из АТОНа, падение нефтяных запасов компании Royal Dutch/Shell, по их собственной оценке, в конце прошлого года на 20%не могло не насторожить и другие западные компании. В среднем сырьевые активы западных компаний держатся на уровне 14-летних сроков расходования, и снижение этого уровня хотя бы на год приводит к существенному падению стоимости акций. Скорее всего, именно эти опасения привели BP к решению вкладывать деньги в Россию – как в долгосрочные инвестиционные проекты (разработка новых месторождений), так и в краткосрочные (интенсификация уже имеющихся месторождений). С точки зрения стратегического развития более важны новые разработки: они имеют больший срок выработки, соответственно, могут принести гораздо больше доходов – даже с учетом тех значительных затрат, которые понадобятся для их первоначального выстраивания. Но с точки зрения тактического развития в условиях России, в условиях ее нестабильной экономической ситуации выгодны для стабилизации компании на рынке именно краткосрочные инвестиционные проекты, считают аналитики. Оптимальным решением в данном случае была бы параллельная разработка новых месторождений и интенсификация выработки на старых сырьевых точках. Если же говорить об экономической безопасности, то крайне невыгодно для компании резервировать за собой новые месторождения и надолго откладывать их разработку, т. к. это приведет к увеличению себестоимости нефти в данном месторождении. Для сохранения вышки в замороженном состоянии требуются отдельные средства, а рынок не гарантирует резкого подъема цен: наоборот, общая тенденция показывает движение в обратную сторону. Поэтому выгодно получать деньги из зарезервированных месторождений уже теперь. По мнению Евгения Сацкова, аналитика ИК «Метрополь», компания ТНК отличалась именно тем, что вкладывала значительные средства в интенсификацию старых месторождений. И именно это позволяло ей стабильно оставаться на плаву, с учетом всех тех экономических перипетий, которые преследовали Россию в течение последних десяти лет. В России достаточно низкая стоимость рабочей силы, а с учетом низкой себестоимости нефти российские сырьевые ресурсы делаются достаточно привлекательными для западных компаний с точки зрения сохранения стабильности их сырьевых активов. Схожее заявление сделал пресс-секретарь ТНК-BP Владимир Бобылев. Именно состояние равновесия в распределении денежных средств на разработку новых месторождений и интенсификацию старых сделала компанию стабильной. По заявлению, которое сделал в сентябре 2003 года на презентации ТНК-BP президент и главный управляющий директор ОАО «ТНК-ВР Менеджмент» Роберт Дадли, компания будет стремиться завоевать лидирующее место на российском рынке. Именно поэтому с точки зрения российских инвестиционных компаний для концерна BP plc. было бы выгодно вложить средства, полученные от долгосрочных долговых обязательств, в компанию ТНК. Что же касается целей долгосрочных заимствований BP plc., то, по словам пресс-службы BP plc. в России, данные долгосрочные обязательства пока не были взяты, но были гарантированы, т.е. была заявлена гарантированная возможность компании заимствовать сумму $9 млрд., что требует Комиссия по ценным бумагам США в качестве показателя финансовой устойчивости предприятия. Эти обязательства, если будут взяты, будут израсходованы на текущие нужды компании или на рефинансирование старых долговых обязательств.