Татьяна Алешкина, Наталья Романова

Банк Российской Федерации готовит кредитные организации к увеличению нагрузки в виде повышения отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР). Специалисты считают, что регулятор опасается всплеска инфляции в осеннее время: ради того, чтобы удержать годовой рост цен в рамках запланированных 7%, ЦБ заставит банки пожертвовать своей ликвидностью. «Есть вероятность, что в течение года мы повысим отчисления ФОР. Напомню, что ФОР — это первым делом инструмент денежно-кредитной политики. Все будет зависеть от инфляции денежной массы, ликвидности, объемов кредитования», — выступил с заявлением вчера глава ЦБ Сергей Игнатьев в ходе Международного банковского конгресса. С 1 августа прошлого года по настоящий момент действует одинаковый для обязательств банков в валюте перед физлицами, юрлицами и банками-нерезидентами норматив резервирования в размере 2,5%. ЦБ начал планомерно повышать отчисления с мая прошлого года после того, как нормативы достигли минимального значения в 0,5% за всю историю их существования, т.е. с 2004 года. Пик роста отчислений был перед кризисом: в сентябре 2008 года по обязательствам перед физлицами норматив достиг 5,5%, перед юрлицами — 6%, перед банками-нерезидентами — 8,5%. Снижая нормативы в разгар кризиса, ЦБ помогал кредитным организациям улучшить ситуацию с ликвидностью. Сейчас, согласно мнениям регулятора, проблем с деньгами у банков нет. Банкиры соглашаются с ЦБ, но не видят необходимости в повышении отчислений ФОР, потому что это очень радикальная мера. «Денежная масса в самом деле заметно выросла, в превую очередь благодаря действиям самого ЦБ, который эмитирует рубли и покупает валюту», — говорит член правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов. Согласно данным ЦБ, если в феврале данного года прирост денежной массы (агрегат М2) был отрицательный (-0,8%), то по состоянию на 1 мая рост составил 4,7% по сравнению с началом года. Со слов финансового директора Бинбанка Алексея Китаева, современный размер отчислений в ФОР «съедает» 0,4% банковской маржи, которая сейчас и так заметно сокращается из-за падения ставок по кредитам. «Уровень отчислений располагается на низком уровне. Скорее всего, своим заявлением Сергей Игнатьев решил напомнить об этом», — добавляет замруководителя аналитического отдела ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн. Специалисты считают, что регулятор опасается всплеска инфляции и излишнего притока капитала. Согласно мнениям главного экономиста Deutsche Bank в Российской Федерации Ярослава Лисоволика, в июне очевидно увеличение притока капитала, что также спровоцирует рост денежной массы. «Не думаю, что ЦБ в ближайшем времени повысит отчисления ФОР, ситуация с инфляцией пока постоянная, скорее это мера III квартала. Сейчас ЦБ может регулировать ликвидность другими способами — операциями на открытом рынке, например», — говорит он. Со слов Андрея Шалимова, рост денежной массы не сразу сказывается на инфляции. «Скорее всего, мы увидим скачок цен осенью», — полагает он. Сейчас темпы роста инфляции замедляются. С начала года, согласно данным Росстата, цены выросли на 3,8%. Со слов Сергея Игнатьева, в годовом исчислении на 24 мая инфляция составила 5,7%, в то время как в апреле показатель был на уровне 6%. По результатам года ЦБ ожидает инфляцию не выше 7%. Представители Банка Российской Федерации неоднократно заявляли, что борьба с инфляцией является для него сейчас приоритетной. Решение ЦБ по изменению нормативов будет зависеть и от кредитной политики банков. Несмотря на призывы Банка Российской Федерации и правительства активнее кредитовать экономику, стремительный рост кредитного портфеля может стать причиной увеличения нагрузки на кредитные организации. «Повышение нормативов отчислений в ФОР — это один из способов охладить рынок кредитования, — поясняет Марк Рубинштейн. — Слишком быстрые темпы роста кредитования содействуют увеличению инфляции». Банкиры надеются, что повышение нормативов будет таким же планомерным, как и их снижение. Согласно мнениям Китаева, рост нормативов едва ли будет резким, максимум на 0,5 пункта за разовое повышение. «Увеличение отчислений в ФОР не будет критичным для банков, кроме того, по его мнению, у кредитных организаций ликвидности в избытке», — добавляет аналитик Пробизнесбанка Андрей Клапко.