"Полюс" не войдет в 5-ку мировых золотодобывающих лидеров без слияния с крупным производителем в отрасли
Совет директоров "Полюса" 19 июля утвердил стратегию развития до 2020 г, согласно которой добыча на предприятиях компании вырастет в 2,7 раза до 115 т золота в 2016 г по сравнению с 2010 г. А в 2020 г, после выхода Наталкинского ГОКа на полную мощность по переработке 40 млн т руды в год, производство превысит 137 т драгоценного металла.
К 2016 г "Полюс" намерен войти в пятерку крупнейших мировых золотодобывающих компаний.
Однако, с учетом стратегий развития других мировых игроков, "Полюсу" будет трудно войти в 5-ку лидеров отрасли без слияния с крупным международным производителем золота, о котором уже так долго говорит один из основных акционеров компании Михаил Прохоров.
По итогам 2010 г лидерами рынка по объему добычи золота являлись:
1. Канадская Barrick /241,5 т золота, выручка – 10,9 млрд долл, план на 2011 г – 236-249 т золота/
2. Американская Newmont /168 т золота, выручка – 9,5 млрд долл, план на 2011 г – 159-165 т золота/
3. Южноафриканская AngloGold /140,4 т золота, выручка – 5,5 млрд долл, план на 2011 г – 142-148 т золота/
4. Южноафриканская Gold Fields /108,7 т золота, выручка - 4,16 млрд долл, план на 2011 г – 109-115 т золота/
5. Канадская Goldcorp /78,4 т золота, выручка – 3,8 млрд долл, план на 2011 г – 84 т золота/
6. Канадская Kinross /72,6 т золота, выручка – 3 млрд долл, план на 2011 г – 81-84 т золота/
7. Американская медная Freeport-McMoRan /58,7 т золота, выручка – 18,98 млрд долл, в том числе 2,28 млрд долл от продажи золота, план на 2011 г – 50 т золота/
8. Австралийская Newcrest /54,8 т золота, выручка – 2,3 млрд долл, план на 2011 г - 88,6-93,3 т золота/
9. Южноафриканская Harmony /44,4 т золота, выручка – 1,5 млрд долл, план на 2011 г – 53 т золота/
10. "Полюс Золото" /43,1 т золота, выручка – 1,749 млрд долл, план на 2011 г - 44-47 т золота/
Согласно ранее заявленным программам развития эти все компании планируют увеличить ежегодную добычу золота:
• Barrick - к 2015 г до 280 т в год
• Newmont - к 2017 г до 217,7 т в год
• AngloGold - к 2014 г до 171 т в год
• Gold Fields - к 2015 г до 156 т в год
• Kinross - к 2015 г до 140-152 т в год
• Goldcorp – к 2015 г до 124 т в год
• Newcrest – к 2014 г до 116,6 т в год
• "Полюс Золото" – к 2016 г до 115 т в год
• Harmony – к 2013 г до 62,2 т в год
• Freeport-McMoRan – к 2013 г до 53 т в год
По мнению аналитика "Прайм Марк" Ленара Хафизова, "Полюс" сейчас формирует удобную оболочку, чтобы облегчить процесс слияния с потенциальным партнером. Российская прописка сильно ограничивает возможности акционерного соглашения между потенциальными партнерами, поэтому компания старается лучше соответствовать параметрам возможной сделки. К тому же, премиальный листинг на LSE расширит базу потенциальных инвесторов компании.
Комментируя планы "Полюса" в рамках стратегии до 2020 г, он отметил, что на происходящие события рынок реагирует негативно, так как с середины июня стоимость АДР "Полюса" в Лондоне снизилась более чем на 20 проц.
"До тех пор пока менеджмент компании не покажет свою способность претворять планы в жизнь, а именно пока не начнет расти добыча, рынок будет воспринимать эти заявления скептически", - отметил Л.Хафизов.
Аналитик "Метрополя" Сергей Фильченков с осторожностью оценивает возможность "Полюса" придерживаться заявленных в стратегии сроков ввода крупнейших в мире золоторудных месторождений.
"Часто в отрасли увеличение объемов производства у компаний занимает больше времени, чем заявлено в стратегии из-за возникающих уже в процессе трудностей с геологией, инфраструктурой и другими рисками, неучтенными в стратегии, - отмечает С.Фильченков. - Кроме того, "Полюс" в последние годы не раз пересматривал даже свои годовые прогнозы из-за операционных проблем на основных месторождениях".
Аналитики "Тройки Диалог" считают, что значительный рост производства, заявленный в планах "Полюса" объясняется в основном ускоренным наращиванием добычи на Наталке и рядом долгосрочных новых проектов.
"Мы с осторожностью относимся к столь смелым целям, это может быть отчасти связано с желанием приукрасить действительность в преддверии объединения с ведущей мировой компанией", - отмечают в "Тройке Диалог".
Несмотря на то, что потенциальные партнеры в предстоящем объединении "Полюс Золото" не раскрывает, некоторые аналитики считают канадскую Kinross Gold, которая уже добывает драгметаллы в России, наиболее вероятным кандидатом для слияния.
М.Прохоров заявил 20 мая, что компания может завершить объединение с международной компанией к концу 2011 г.
Ранее,в марте 2010 г М.Прохоров заявил также о возможности слияния с одой из международных золотодобывающих компаний посредством не покупки, а обмена акциями.

http://gold.prime-tass.ru/bulletin/analytics/show.asp?id=22191