Производители ядерного топлива: начало аналитического освещения

Мы начинаем покрытие российского уранодобывающего сектора с рекомендации "покупать" акции Приаргунского производственного горно-химического объединения (далее - ППГХО). Мы также начинаем покрытие российских компаний, производящих ядерное топливо, с рекомендации "покупать" акции НЗКХ и МСЗ.

ППГХО сможет извлечь выгоду из решения АРМЗ продавать уран по рыночным ценам

Контролируемый государством "Урановый Холдинг АРМЗ" планирует начать продажу урана по рыночным ценам на международном и внутреннем рынках, что, на наш взгляд, принесет выгоду ППГХО. Мы полагаем, что это может значительно повысить рентабельность АРМЗ и его ключевого подразделения - ППГХО.

НЗКХ и МСЗ смогут извлечь выгоду из увеличения количества реакторов российского производства как в России, так и за рубежом

В течение 2011-2018 гг. "Росатом" планирует построить девять реакторов мощностью 9 ГВт для иностранных заказчиков, тем самым, увеличив спрос на российские ТВС из-за рубежа на 23%. "Росатом" также заключил контракты с Правительством РФ на строительство как минимум 12 реакторов к 2019 г., что повысит общее количество российских реакторов до 44, а их совокупную мощность на 62% до 37,6 ГВт. Мы считаем, что НЗКХ и МСЗ извлекут выгоду из растущего числа изготавливаемых в России реакторов, продаваемых как в России, так и за рубежом, так как будут поставлять необходимое ядерное топливо.

Обратный выкуп акций или их конвертация может принести выгоду миноритарным акционерам

Атомэнергопром заявил, что в 2010 г. может начаться добровольный выкуп акций у миноритариев дочерних компаний АРМЗ и ТВЭЛа или конвертация их акций в акции материнских компаний. Принимая во внимание улучшение стандартов корпоративного управления и мелкие миноритарные пакеты в трех компаниях, мы полагаем, что эти акции, скорее всего, будут конвертированы.