Как отмечает старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн, на этой неделе на рынке не ожидается выхода важной макроэкономической статистики. В первой половине недели мы ожидаем увидеть фиксирование прибыли на зарубежных площадках. В дальнейшем движение на финансовых рынках будет зависеть от корпоративных событий и от информации, которая будет приходить из США, в частности, о новых деталях плана Тима Гейтнера по выкупу токсичных активов и по поддержке банковского сектора США, а также по результатам стресс-тестирования крупнейших американских банков. Кроме того, многие участники рынка сейчас находятся в ожидании отчетности американских компаний за 1 квартал, которая начнет выходить с середины месяца.

Помимо влияния, которое будет оказывать на российский фондовый рынок развитие ситуации на торговых площадках США и Европы, большое значение будут иметь специфические для российского рынка факторы, основным из которых, на наш взгляд, сейчас является резкое снижение премии за политические риски, которое мы видим по отношению к российским ценным бумагам. В частности, начиная с конца прошлой недели стоимость страхования от дефолта (CDS) по суверенным российским облигациям достигла минимального уровня с октября 2008 года. Например, сейчас стоимость страховки от дефолта (CDS) российских еврооблигаций Россия 30 находится на уровне 426 пунктов по сравнению с 1031 пунктом 23 октября 2008 года. И доходность этой бумаги упала до 7,9% по сравнению с уровнем выше 11%, который мы видели в октябре 2008 года. Снижение политических рисков уже начало приводить к возврату части иностранных денег на российский рынок. Например, по нашим данным, значительный приток американских инвестиций последнее время наблюдался в бумагах Сбербанка. Мы ожидаем продолжения этого процесса.

Также продолжает оказывать поддержку российскому фондовому рынку стабильный рубль. Тот факт, что рубль остается стабилен на протяжении уже более двух месяцев, придает все больше уверенности иностранным инвесторам. Оптимизм по отношению к перспективам российского рынка поддерживают цены на энергоносители, которые в настоящий момент находятся на максимальном уровне с начала года, и также сравнительно недорогая оценка российских бумаг по отношению к их аналогам на развивающихся рынках. Несмотря на быстрый рост котировок последних недель, сравнительные коэффициенты, по которым торгуются российские ценные бумаги, остаются ниже соответствующих аналогов на рынках стран БРИК. Например, акции Сбербанка, несмотря на значительный рост последних недель, торгуются по коэффициенту "цена на собственный капитал" на конец 2009 года на уровне 0,7, ВТБ - 0,3. Для сравнения, китайские и бразильские банки торгуются с этим же коэффициентом на уровне 1,9.