По итогам минувшей недели (с 20 по 27 сентября 2011г.) рисковая премия в отношении российских активов, судя по росту стоимости пятилетней страховки от суверенных рисков России, резко подскочила. Находящие отражения в показателях CDS-5 (кредитных дефолтных свопах, Credit-Default Swaps) риски заметно усилились по сравнению с предыдущей неделей. Продолжение ухудшения инвестиционного климата в России связано с известными негативным развитием событий за рубежом.

Так, за неделю с 20 по 27 сентября 2011г. CDS-5 по России (то есть, стоимость пятилетней страховки от суверенных рисков) подскочила на 59,88 пункта - с 231,53 до 291,41 пункта. Если в предыдущие недели инвесторы уходили от рисков, то теперь они от них просто бегут. Особенно в корпоративном сегменте.

Так, пятилетние кредитные дефолтные свопы "Газпрома" взлетели за неделю на 115 пунктов: с 310 - до 425 пунктов. Хедж кредитного риска Сбербанка подскочил в цене на 113 пунктов – с 277 до 390 пунктов. CDS-5 на ВТБ улетели на 128 пунктов вверх за неделю, с 422 - до 550 пунктов.

По словам руководителя управления анализа долговых инструментов и деривативов ИФК "Метрополь" Петра Кадыша, нет сомнений в том, что глобальные риски транслируются на Россию. Волатильность на CDS сохраняется - катализатором проблемы остается еврозона, МВФ также предупредил о риске распространения греческих проблем на другие страны и торопит еврозону принимать все необходимые меры для сдерживания распространения кризиса. В ближайшей перспективе основным является вопрос об увеличении размера Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), а также расширении его мандата - возможность рекапитализировать банки, а также покупать облигации на вторичном рынке. Также стоит вопрос об увеличении размера фонда: 400 млрд евро - слишком мало. Существует много способов увеличить размер EFSF, включая реформирование фонда в инвестиционный банк и возможность "реповаться" в ЕЦБ. В любом случае, давление рынков на ЕС увеличивается, возрастает и скорость принятия рeшений - ратификация июльских изменений в странах-участницах ожидается в начале октября (ранее - середина октября). "В любом случае для того, чтобы EFSF стала оперировать на полную мощность, потребуется время - а рынки время давать не хотят. В общем мы считаем, что рынки требуют более быстрого решения долговой проблемы, нежели реформы стран могут предложить. ЕЦБ продолжает оставаться последней инстанцией помощи для проблемных европейских стран", - подчеркнул эксперт.

http://quote.rbc.ru/stocks/news/2011/09/28/33430099.shtml