Управляющие компании группы «Регион» не стремятся идти в ритейл и делают ставку на недвижимость

Юлия Гордиенко

В марте самым доходным среди консервативных ПИФов оказался «Регион Фонд облигаций»—прирост пая 1,21%. «Главное—понять, когда ставки начинают расти или падать,—делится ноу-хау начальник отдела по управлению инвестициями УК "Регион Эссет Менеджмент" Павел Беломытцев.—Сейчас они растут, и мы сидим в коротких бумагах с дюрацией от месяца до года». В 2005 г., правда, такая стратегия дала осечку: ожидаемого роста не случилось, и за весь год удалось заработать 9,78% при средней доходности открытых ПИФов облигаций 13,75% (по версии Investfunds.ru). Сейчас предпочтение отдается бондам второго-третьего эшелона, в портфеле нет ни облигационных «фишек», ни высокодоходного (свыше 11%) junk: большинство бумаг способны принести прибыль 8–10%. По максимуму представлены облигации ЮТК (12–13%), неплохие результаты за минувший месяц показали бумаги Архангельского ЦБК. Отрасль эмитента для управляющего значения не имеет, но Беломытцев признается в особом уважении к банкам. В портфеле—облигации Татфондбанка, «Абсолюта» и Мастер-банка. Управляющий против включения в консервативный портфель акций: «Пайщик, который хочет вложиться с минимальным риском, может неожиданно для себя купить вместо фонда облигаций смешанный фонд, где более высокие риски». Участники рынка отмечают, что акции вообще не самое сильное направление «Региона». «Традиционно группа выделялась на рынках с фиксированной доходностью,—отмечает портфельный управляющий УК "Метрополь" Андрей Беспалов.—Они были заметны даже на фоне банков, которые по размеру на порядки крупнее "Региона"». Несмотря на решение присутствовать на рынке коллективных инвестиций, УК «Регион Эссет Менеджмент» не стремится в розницу: она не тратится на рекламу и выстраивание сетей продаж. Паи по-прежнему можно купить только в офисе, в РТС и на ММВБ —УК была первой решившейся на биржевое обращение паев. Руководитель блока управления активами группы «Регион» Андрей Жуйков считает, что конек фирмы—индивидуальное доверительное управление. Он делает ставку на крупных институциональных клиентов, а на паевые фонды приходится лишь 19% средств в управлении «Региона». Фондами недвижимости и ипотечными занимается отдельная управляющая компания—«Регион Девелопмент»: Жуйков не хочет подвергать имеющиеся в управлении деньги пенсионных фондов строительным рискам. «Рынок облигаций обеспечивает доходность 7–10% годовых, высокий рынок акций несет в себе большие риски—исходя из текущей ситуации, как минимум еще год мы будем рекомендовать клиентам рынки недвижимости как более доходную и надежную альтернативу»,—говорит Жуйков.