Подарков к Рождеству не будет
Предновогоднее ралли на рынке акций откладывается
Предновогоднее ралли на российском фондовом
рынке, которого с нетерпением ждали инвесторы, отменяется.
Аналитики говорят, что иностранные инвесторы распродали российские
акции осенью и пока предпочитают покупать индеек к Рождеству, а не
пополнять свои портфели. Однако ситуация может измениться уже в
январе.
С начала декабря индекс РТС опустился почти на
4%. Хотя именно декабрь с 1995 г. был самым доходным месяцем на
российском рынке, за исключением кризисного 1998 г. и 2000 г. (см.
график). "По мере приближения католического Рождества ликвидность
на рынке становится все меньше и меньше, - пишут в отчете аналитики
"Тройки Диалог". - Декабрьское ралли, присущее российскому рынку в
последние два года, становится все более похожим на миф".
Причиной падения рынка в 1998 г. стал кризис
российской финансовой системы. В 2000 г. , по мнению главного
аналитика управления активами ИФК "Метрополь" Андрея
Беспалова, ралли не состоялось из-за размещения конвертируемых
облигаций BP Amoco на акции "ЛУКОЙЛа" объемом $450 млн. А в этом
году рынку просто не повезло, сокрушаются аналитики. "Рынок просел
из-за продаж акций российских эмитентов со стороны иностранных
участников, - говорит менеджер по продажам Альфа-банка Александр
Захаров". Он отмечает, что у инвесторов сформировалось негативное
отношение из-за неудачного стечения обстоятельств: второе чтение
пакета законопроектов о реструктуризации электроэнергетической
отрасли было отложено Думой, рейтинговое агентство Moody's повысило
российский рейтинг на одну ступень, а не на две, как ожидали
многие. "Ралли, как правило, провоцировали иностранцы, - говорит
Беспалов ". А в этом году нерезиденты, по словам Беспалова, осенью
продали значительную часть российских активов, а потом купили 6%
-ный пакет "ЛУКОЙЛа" и пока, похоже, не спешат пополнять свои
портфели.
У некоторых эмитентов второго эшелона ситуация
не располагает к покупке, говорит Захаров; например, ГАЗ планирует
новую эмиссию, средства от которой, по мнению участников рынка,
могут пойти на обслуживание долгов Европейскому банку реконструкции
и развития. "Одной из жертв продаж со стороны иностранцев стали
акции "Сургутнефтегаза", которые упали за месяц почти на 12% ", -
говорит управляющий директор "Проспекта" Игорь Лосавио.
"Несбывшиеся надежды на восстановление американской экономики в
2002 г. на фоне высокой волатильности фьючерсов на нефть негативно
повлияли на динамику индекса РТС", - считает аналитик "Атона"
Анатолий Каплин.
Но в целом участники рынка с оптимизмом смотрят
вперед. "К католическому Рождеству котировки немного повысятся, а в
конце декабря начнется рост, и иностранцы возобновят покупки", -
уверен Лосавио. "В последнее время на рынке стараются "праздновать"
не католическое, а православное Рождество, - говорит Захаров. -
Роста стоит ожидать в начале следующего года. Война в Ираке может
спровоцировать подъем цен на акции нефтяных компаний, и иностранные
инвесторы вновь проявят к ним интерес". По мнению Каплина, уже к
католическому Рождеству индекс РТС может повыситься до 360
пунктов.