Новости
23  Июня  2003
Журнал "Профиль"
Рынки
Вложение в столбик
НАТАЛЬЯ РОМАНОВА 

Минувший  год  не  принес  особых  изменений в рейтинг инвестиционных
компаний  (о  методике  его  составления  подробно  см. www.naufor.ru) -
лидирующие  позиции  в  нем  занимают  уже  давно зарекомендовавшие себя
структуры.   Речь   идет  о  компаниях  "Тройка  Диалог",  UFG,  "Атон",
"Ренессанс  Капитал",  "Никойл"  и "Лукойл-резерв-инвест" (подробнее см.
таблицу).
   Новости  в  другом  -  в  статистике, описывающей состояние рынка, на
котором названные структуры работают. А статистика эта впечатляет.
   Совокупный  оборот  инвестиционных  компаний  и  банков  на  фондовом
рынке,  включая биржевые и внебиржевые обороты, в 2002 году увеличился в
1,8 раза по сравнению с 2001 годом и составил 4,133 трлн. рублей.
   Увеличилась   и  капитализация  крупнейших  компаний,  работающих  на
фондовом рынке, - за год она выросла на 15% (с 20 млрд. до 23 млрд.).
   В  то же время ситуация, установившаяся в последнее время на фондовом
рынке,  сродни  обстановке  в российском банковском секторе. В настоящее
время  в  ФКЦБ  зарегистрировано  около  1000  компаний, однако основной
оборот    (80%)   фондового   рынка   приходится   на   150   крупнейших
профучастников.
   Игроков  на  фондовом  рынке  можно разделить на три основные группы:
банки,   инвестиционные   компании  (брокеры  и  дилеры)  и  управляющие
компании.
   Самая  многочисленная  из  них  -  инвестиционные  компании  (80%  от
оборота).  Для  кредитных организаций фондовое направление, скорее, лишь
один   из  видов  услуг,  предлагаемых  на  финансовом  рынке  клиентам.
Управляющие  компании аккумулируют средства паевых инвестиционных фондов
и  негосударственных пенсионных фондов и управляют полученными активами,
зачастую  прибегая  к  помощи  инвестиционных  компаний,  с которыми они
состоят в одной группе.

Доверие дорогого стоит

Заметное увеличение оборотов неизбежно ведет к обострению конкуренции. А последняя, в свою очередь, - к расширению и диверсификации бизнеса инвесткомпаний. Среди бурно растущих секторов этого рынка отметим доверительное управление, корпоративные финансы, Интернет-трейдинг, организацию облигационных займов, финансовый и инвестиционный консалтинг. Доверительное управление - услуга штучная и прежде была рассчитана в основном на VIP-клиентов. Однако, как показывает практика, наиболее эффективно доверительное управление развивается при использовании ПИФов и НПФов. Их деятельность, как известно, регулируется управляющими компаниями. Начиная со второй половины 2002 года инвестиционные компании и группы стали почти в массовом порядке регистрировать управляющие компании. Этому процессу способствовало также начало реализации пенсионной реформы, в ходе которой начнется перевод средств из государственного пенсионного фонда в НПФы, которые будут выбраны в ходе тендера осенью нынешнего года. Однако не только пенсионная реформа способствовала всплеску доверительного управления. Есть тому и другие причины - в частности, желание владельцев компаний четко разделить существующий бизнес компании, разбив его по направлениям. Доверительное управление разумнее осуществлять в рамках управляющей компании, четко позиционируя доходную и расходную части при определении бюджета и стратегии развития. Так, в частности, поступили "Тройка Диалог", "Никойл" и пр. Еще одна услуга, бурно развивающаяся на рынке, - управление корпоративными финансами. Впрочем, активизация профучастников рынка на этом направлении сводится в основном к банальному слиянию и поглощению. На этой ниве себя в большей степени зарекомендовали крупнейшие инвестиционные компании и банки, которые обладают значительными финансовыми возможностями (Brunswick UBS Warburg, UFG, "Тройка Диалог", МДМ-Банк и Альфа-банк). Отдельно стоит сказать о наращивании оборотов Интернет-трейдинга: обороты сетевых брокеров за прошлый год выросли в 2 раза - с 450 млрд. до 900 млрд. рублей. А это пятая часть от оборота всего фондового рынка. Большинство "сетевиков" (например, "Брокеркредитсервис", "Алор-Инвест", "ВЭО-Открытие") занимают лидирующие позиции среди инвестиционных компаний по совокупным оборотам на фондовом рынке. Однако специализироваться исключительно на Интернет-трейдинге - занятие довольно рискованное. Дело в том, что за счет высокой конкуренции многие компании активно демпингуют, занижая размер комиссионных для клиентов. В результате этот бизнес становится все менее прибыльным. Поэтому компании и банки, для которых Интернет-трейдинг является лишь дополнительной услугой, находятся в более выигрышном положении. Ведь они могут покрыть издержки Интернет-трейдинга за счет прибыли на других направлениях бизнеса. Банки и компании активно зарабатывают деньги еще и на организации облигационных займов для своих клиентов. Облигационный бум, о котором сейчас модно говорить, объясняется ростом спроса на новые финансовые инструменты, которые могли бы удовлетворить требованиям инвесторов как по ликвидности, так и по доходности. Именно сокращение доходности на финансовом рынке, в том числе на рынке кредитных ресурсов, и толкает банки и компании на поиск новых инструментов для инвестиций. Однако позволить себе заниматься облигационными займами может лишь "крупняк" - "Тройка Диалог", "Русские фонды", Райффайзенбанк, МДМ-Банк, банки "Зенит" и "Траст". Причиной служит отсутствие нужных технологий, специалистов, а самое главное - не у всех компаний и банков есть финансовые возможности для организации выпуска облигаций.

Деньги к деньгам

Расширению бизнеса инвесткомпаний, как продемонстрировали итоги прошлого года, препятствует отсутствие эффективного сотрудничества с банками, которые обладают более широкой и диверсифицированной клиентской базой, а также большими финансовыми ресурсами. Один из путей решения этой проблемы - создание инвестиционно-банковских групп. Самый успешный и известный пример такого объединения - ФК "Никойл". Ведь будущее банковского и фондового рынка - это финансовые супермаркеты, предлагающие для клиентов операции на фондовом рынке, расчетно-кассовое обслуживание, кредитование, трастовое управление и другие финансовые услуги. Кроме того, управление такой группой упрощено с точки зрения перераспределения финансовых потоков внутри структуры. Трудности для объединения вполне преодолимы, несмотря на различные подходы к регулированию деятельности банков и инвестиционных компаний, различию в бухгалтерском учете и учете операций и т.д. Однако предстоящий переход на стандарты МСФО в 2004 году, видимо, и будет тем связующим звеном, которое позволит объединить усилия банковского и фондового рынков для построения единой системы финансово-инвестиционного бизнеса.

ТАБЛИЦА 1. Рейтинг надежности некредитных организаций профессиональных участников рынка на 1 января 2003 года

Графа (1) - NГрафа (2) - НазваниеГрафа (3) - РегионГрафа (4) - Совокупные обороты за 2002 год (тыс. руб.)Графа (5) - Собственный капитал на 1 января 2003 года (тыс. руб.)Графа (6) - Активы на 1 января 2003 года (тыс. руб.)Графа (7) - Отношение собственного капитала к активам (%)Графа (8) - Прибыль по итогам 2002 года (тыс. руб.)

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) Рейтинг "ААА" - максимальная надежность 1 Группа "Лукойл-резерв-инвест" Москва 57 119 776 1 256 926 1 479 788 84,94 177 944 2 Группа "НИКойл" Москва 173 471 972 231 833 1 309 008 17,71 1 054 608 3 Группа "Ренессанс Капитал" Москва 256 498 893 57 141 62 698 91,14 7691 4 Группа "Тройка Диалог" Москва 441 355 963 175 373 4 020 637 4,36 82 156 5 ОФГ Москва 229 982 155 50 859 439 289 11,58 0 6 "Атон" Москва 295 205 312 47 086 920 954 5,11 1814 Рейтинг "АА" - очень высокая надежность 1 Группа АВК Санкт-Петербург 25 305 383 58 258 100 233 58,12 6450 2 Группа "ОЛМА" Москва 44 668 525 35 475 249 011 14,25 12 985 3 "Брансвик Ю Би Эс Варбург" Москва 27 668 943 60 094 163 521 36,75 6445 4 "ИК РЕГИОН" Москва 96 670 583 180 067 2 171 648 8,29 11 141 5 ПФК Пермская область 8 995 712 36 613 299 921 12,21 4968 6 ИФК "Солид" Московская область 29 462 404 161 902 713 018 22,71 66 404 7 "ИК "ПРОСПЕКТ" Москва 24 088 741 54 459 122 985 44,28 12 374 8 "Вэб-инвест.ру" Санкт-Петербург 69 215 972 54 171 634 499 8,54 834 9 "ИФК "МЕТРОПОЛЬ" Москва 89 868 211 517 164 2 427 487 21,30 1514 10 "Компания БКС" Новосибирская область 353 734 730 279 720 517 871 54,01 5013 11 "ЦентрИнвест Секьюритис" Москва 28 443 718 25 252 215 002 11,75 5268 Рейтинг "А" - высокая надежность 1 Группа "ВЭО-Открытие" Москва 165 179 957 20 969 172 754 12,14 7862 2 "Алор Инвест" Москва 162 788 816 33 403 178 827 18,68 1212 3 "БФ "Ленстройматериалы" Санкт-Петербург 6 351 504 21 204 49 594 42,76 795 4 "ИК "РИКОМ-ТРАСТ" Москва 3 104 491 83 484 174 774 47,77 12 645 5 "ИК "Энергокапитал" Санкт-Петербург 11 689 927 27 533 153 073 17,99 499 6 "Лидер" Московская область 8 784 855 78 429 455 994 17,20 239 506 7 "Финанс-Аналитик" Москва 104 573 176 29 709 411 002 7,23 3999 8 "ФК "ИНТРАСТ" Москва 19 426 970 46 032 109 727 41,95 19 812 9 "ЦФО "ТАНТЬЕМА" Москва 14 509 904 41 326 448 326 9,22 2338 10 "ИК "Элтра" Санкт-Петербург 19 636 936 39 033 92 828 42,05 726 11 ТИК "ЛЭНД" Новосибирская область 26 881 952 68 476 196 188 34,90 294 12 ФК "Мегатрастойл" Ханты-Мансийский авт. округ 11 547 169 40 115 940 491 4,27 6600 13 "ИК "Нева-Инвест" Санкт-Петербург 4 510 595 89 060 115 012 77,44 122 14 "ИК "РУСС-ИНВЕСТ" Москва 9 537 202 2 071 575 2 186 362 94,75 1 504 025 15 "Инвест-Центр" Московская область 17 251 401 180 700 349 792 51,66 5136 16 "ПРОМСВЯЗЬИНВЕСТ" Москва 3 822 130 56 135 94 533 59,38 1552 17 "Русские инвесторы" Москва 46 529 153 21 152 178 525 11,85 392 18 ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Москва 35 510 227 77 587 159 519 48,64 836 19 "Аккорд-Инвест" Москва 42 923 780 68 426 1 457 139 4,70 18 167 20 "ГУТА-ИНВЕСТ" Москва 9 802 347 76 155 831 620 9,16 1642 21 "Русские Фонды" Москва 26 098 089 69 273 206 675 33,52 6084 22 ИК "ВИТУС" Пермская область 38 711 143 35 411 153 076 23,13 10 420 23 ИК "Файненшл Бридж" Москва 42 891 776 35 596 500 310 7,11 1802

Источник данных: "НАУФОР".

ТАБЛИЦА 2. Основные показатели деятельности крупнейших управляющих компаний России по итогам I квартала 2003 года

Графа (1) - NГрафа (2) - НазваниеГрафа (3) - РегионГрафа (4) - Сумма активов в управлении по итогам I квартала 2003 года (тыс. руб.)Графа (5) - Собственный капитал на 1 апреля 2003 года (тыс. руб.)

(1) (2) (3) (4) (5) 1 "Лидер" Московская обл. 27 222 900 247 600 2 "УК "Резер-инвест" Москва 16 067 080 1 318 000 3 "УК Менеджмент-Центр" Москва 9 856 904 59 700 4 "УК "НИКойл" Москва 6 571 587 238 600 5 "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент" Москва 3 587 500 102 000 6 УК "Тройка Диалог" Москва 3 561 300 62 400 7 "УК "ТРИНФИКО" Москва 1 904 540 41 600 8 "УК "Альфа-Капитал" Москва 1 750 000 36 000 9 "Паллада Эссет Менеджмент" Москва 1 139 440 31 500 10 "УК "НИКойл-Сбережения" Москва 741 563 31 200 11 "УК "Атон-менеджмент" Москва 718 400 32 800 12 "РЕГИОН Эссет Менеджмент" Москва 603 900 30 800 13 "УК "РЕГИОНГАЗФИНАНС" Московская обл. 499 700 23 300 14 "УК "Ермак" Пермь 476 174 24 600 15 "Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ" Москва 443 300 35 000 16 УК "Пифагор" Москва 390 000 35 000 17 "Креативные инвестиционные технологии" Санкт-Петербург 330 910 50 300 18 "УК "Мегатрастойл Инвест" Москва 320 000 21 600 19 "Дойчер Инвестмент Траст" Москва 219 500 51 000 20 "ОПТИМУМ КАПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ" Москва 210 180 20 600 21 "УК Паевыми Инвестиционными Фондами "Монтес Аури" Москва 161 230 34 100 22 "УК "Брокеркредитсервис" Новосибирск 96 300 20 900 23 "УК "Элемтэ-Гарант" Казань 94 000 4300 24 "УК "Система-Инвестментс" Москва 85 300 30 600 25 "УК "Интерфин КАПИТАЛ" Москва 64 480 65 800 26 "Сибирская управляющая компания региональных паевых инвестиционных фондов" Новосибирск 48 028 21 800 27 "УК инвестиционными фондами "ПРОСПЕКТ" Москва 47 280 13 500 28 "УК "Мономах" Москва 45 300 30 800 29 "ИФК "ТРАНС-ИНВЕСТИЦИЯ" Москва 33 660 3000 30 "Металлинвесттраст" Москва 31 000 30 000 31 "Санкт-Петербургская Центральная Управляющая Компания" Санкт-Петербург 22 280 20 500 32 "УК инвестиционных фондов "Кэпитал Эссет Менеджмент" Москва 18 200 20 300 33 "УК "Энергокапитал" Санкт-Петербург 14 950 20 000 34 "УК "Петровский Фондовый Дом" Санкт-Петербург 14 300 21 100 35 "УК "Элби-Траст" Санкт-Петербург 5912 21 000 36 УК "АРК Победа" Пермь 4419 20 000 37 "УК "АГАНА" Москва 1253 20 200

Источник данных: "НАУФОР".

ТАБЛИЦА 3. Банки, крупнейшие операторы фондового рынка*

Графа (1) - МестоГрафа (2) - НазваниеГрафа (3) - ГородГрафа (4) - Обороты на фондовом рынке в IV квартале 2002 года (тыс. руб.)

(1) (2) (3) (4) 1 НОМОС-БАНК Москва 287 536 353 2 АЛЬФА-БАНК Москва 259 050 565 3 МДМ-БАНК Москва 223 168 281 4 БАНК МОСКВЫ Москва 180 615 934 5 ВНЕШТОРГБАНК Москва 129 427 160 6 ГАЗПРОМБАНК Москва 128 132 311 7 ГУТА-БАНК Москва 128 086 367 8 СБЕРБАНК РОССИИ Москва 122 911 027 9 "ЗЕНИТ" Москва 70 506 532 10 БАНК КРЕДИТ СВИСС ФЕРСТ БОСТОН Москва 67 193 530 11 "КРЕДИТТРАСТ" Москва 66 991 466 12 ПРОМЫШЛЕННО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ С.-Петербург 65 232 630 13 РОСБАНК Москва 64 598 562 14 "СОЛИДАРНОСТЬ" Самара 52 849 032 15 ПРОМСВЯЗЬБАНК Москва 51 104 441 16 СУДКОМБАНК Москва 38 868 546 17 "НИКОЙЛ" Москва 35 373 767 18 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК "ТРАСТ" Москва 31 472 790 19 "ДИАЛОГ-ОПТИМ" Москва 29 968 102 20 ГАЗБАНК Самара 28 713 385 21 КРАСБАНК Москва 23 583 102 22 ИНТЕРПРОМБАНК Москва 20 384 432 23 "ВИЗАВИ" Москва 19 049 251 24 ТРАНСКРЕДИТБАНК Москва 16 311 242 25 АЛЬФА-БАНК-БАШКОРТОСТАН Уфа 14 914 517 26 ГАЗЭНЕРГОПРОМБАНК Газопровод 14 606 594 27 СИТИБАНК Москва 14 555 099 28 "ВОЗРОЖДЕНИЕ" Москва 14 173 589 29 ПЕРВЫЙ РЕСПУБЛИКАНСКИЙ Москва 12 569 738 30 НЕФТЕГАЗБАНК Москва 11 704 163

* - совокупные обороты на биржевом и внебиржевом рынке.Источник данных: "НАУФОР".

ЭКСПЕРТ

Предыдущая новость    Следующая новость



Оставить комментарий
Тема:
Комментарий:
  Оставить комментарий
Зарегистрироваться
Логин:
Пароль:
  Зарегистрироваться
Оформить подписку


проголосовать
результаты опроса


ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов
ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов

подробнее
Для обеспечения деятельности на международных рынках капитала в группу компаний входит Metropol (UK) с офисом в Лондоне
Для обеспечения деятельности на международных рынках капитала в группу компаний входит Metropol (UK) с офисом в Лондоне

подробнее
О партнерстве | Пресс-центр | Спонсорство и благотворительность
Инвестиции и финансы | Промышленность | Спорт | О Проекте | Контакты
Карта сайта
Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»
Copyright © 2005 Все права защищены
ООО «ИФК «МЕТРОПОЛЬ»
Лицензии: № 077-06136-100000, № 077-06159-010000, № 077-06168-001000 от 26 августа 2003г., № 077-06194-000100 от 02 сентября 2003г.,
№ 650 от 16 апреля 2004г., № 3185 от 25 ноября 1999г., № 21-000-1-00119 от 23 мая 2003г., № 077-07215-001000 от 9 декабря 2003г.