ОМЗ разобралась с долгамиКомпания погасила CLN и рефинансировала
банковские кредиты
Дмитрий Симаков, Светлана Петрова, Юлия
Федоринова
“Объединенным машиностроительным заводам”
удалось избежать долгового кризиса, которого опасались многие
участники рынка. Вчера ОМЗ погасила кредитные ноты на $30 млн.
Кроме того, как стало известно “Ведомостям”, компания
рефинансировала долг на $180 млн. Несмотря на внушительный долг,
ОМЗ удалось дешево привлечь новые заимствования — рублевые кредиты
на 2-3 года обошлись ей в 9-10% годовых.
ОМЗ производит оборудование для атомной
энергетики, горнодобывающей отрасли и металлургии. Выручка по
международным стандартам в 2003 г. – $546,2 млн, чистая прибыль –
$22,7 млн. Около 25% акций принадлежит основателю ОМЗ, министру
экономики Грузии Кахе Бендукидзе, около 15% – “Газфонду”, около 13%
– “дочкам” компании, около 9% – члену совета директоров ОМЗ Алану
Казбекову.
К концу первого полугодия задолженность ОМЗ
достигла $262 млн, из которых $205 млн надо было выплатить до
нового года. Аналитики забеспокоились, что компании это окажется не
под силу. Рейтинговое агентство Standard & Poor's объявило о
возможном понижении кредитного рейтинга ОМЗ, а аналитик “Ренессанс
Капитала” Павел Мамай в своем обзоре писал, что “ликвидность
компании находится вне ее контроля и зависит от готовности банков и
финансовых рынков предоставлять ей финансирование”. Готовность,
судя по всему, оказалась высокой — во всяком случае, ОМЗ удалось
избежать долгового кризиса. Вчера компания объявила о погашении CLN
на $30 млн. А финансовый директор ОМЗ Сергей Филатов рассказал
“Ведомостям”, что за осень компания рефинансировала задолженность
на $180 млн, а до конца года рефинансирует оставшиеся $35 млн.
Сейчас задолженность ОМЗ составляет $248 млн, говорит Филатов, но к
концу года она снизится до $220 млн. Это произойдет за счет
погашения связанного кредита, привлеченного ОМЗ на поставку буровых
установок в Сирию, уточняет директор по связям с общественностью
ОМЗ Андрей Онуфриев: контракт будет выполнен в декабре, тогда же
ожидается платеж по нему. ОМЗ удалось не только рефинансировать
долг, но и удлинить его. Доля краткосрочных займов снизилась с 80%
до 60%. Филатов уточняет, что компании удалось привлечь в
российских банках кредиты на несколько десятков миллионов долларов
на два-три года. “Вы не поверите, но нам удалось даже снизить
ставки, — радуется Филатов. — Мы кредитовались под 9-10% годовых в
рублях”. По словам Филатова, поддержать компанию решили пять банков
— крупнейших кредиторов ОМЗ. Согласно отчетности ОМЗ за II квартал,
это Сбербанк (долг на 1 июля — $53,4 млн), Международный московский
банк ($43,5 млн), Газпромбанк ($19,1 млн), Альфа-банк ($15,3 млн) и
Внешторгбанк ($12,4 млн). Сотрудник ММБ подтвердил “Ведомостям”
рефинансирование долга ОМЗ, сказав, что компании “были
предоставлены новые кредиты взамен старых”. Ни ставку, ни сумму
кредитов он не уточнил. Директор по кредитованию корпоративных
клиентов Альфа-банка Александр Сильвестров назвал кредитную историю
ОМЗ “безупречной” и сказал, что банк готов кредитовать их и дальше,
но от более подробных комментариев отказался. В трех других банках
получить комментарии вчера не удалось. Теперь ОМЗ собирается
вернуться на долговой рынок. По словам Филатова, компания намерена
в первой половине 2005 г. разместить CLN или еврооблигации примерно
на $50 млн. Но рефинансирование долга хорошо и само по себе. “До
сих пор это было проблемой номер один для нового менеджмента
компании”, — отмечает аналитик инвестбанка “Траст” Михаил Галкин.
Он отмечает, что согласие банков рефинансировать долги ОМЗ означает
их веру в компанию. “Российские банки охотнее
[иностранных] идут на уступки корпоративным клиентам, — соглашается
Денис Нуштаев из "Метрополя". — А ОМЗ в перспективе — очень хороший
клиент”. Впрочем, иного выхода у банкиров, похоже, не было.
“Если бы они требовали погашения задолженности, то поставили бы ОМЗ
в чрезвычайно сложное положение”, — говорит Галкин. К тому же
снижение долга даже до $220 млн не решит проблем компании,
добавляет аналитик ОФГ Елена Сахнова, по мнению которой нормальный
уровень долга компании составляет $150-160 млн. Но если ОМЗ удастся заместить большую
часть своих коротких кредитов длинными, то и нынешняя цифра может
считаться нормальной, полагает аналитик “Метрополя” Нуштаев.
Все шансы для этого у компании есть, считает аналитик “Атона”
Алексей Булгаков. “Рейтинг ОМЗ (CCC+ по шкале S&P) [в ближайшее
время] вряд ли повысится, поэтому инвесторы вряд ли будут
вкладываться в еврооблигации, — отмечает он. — Зато идея с CLN
весьма реальна. И в России, и на Западе есть достаточное количество
инвесторов, интересующихся такими инструментами”. Доходность
облигаций ОМЗ вчера на ММВБ снизилась на 0,5 процентного пункта до
12,6% годовых. “Возможно, рынок так отреагировал на новость о
погашении CLN”, — отмечает Галкин, добавляя, что повлиять на цену
этой малоликвидной бумаги легко.