Финансовые результаты за 2006 год совпали с ожиданиями аналитиков

Мария Соловиченко

Вчера компания Х5 Retail Group, лидер российской продуктовой розницы, опубликовала первую консолидированную отчетность по МСФО после объединения сетей «Пятерочка» и «Перекресток» в мае 2006 года. Представленные показатели существенно не отличаются от ранее опубликованных данных управленческой отчетности. Немного ниже прогнозов аналитиков оказалась только чистая прибыль, которая в прошлом году выросла на 1,2% и составила 103 млн долл. против ожидаемых 105—120 млн. X5 Retail Group N.V. на декабрь 2006 года включала 451 собственный магазин «Пятерочка» в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге, а также 168 собственных супермаркетов «Перекресток» в России и на Украине. На условиях франчайзинга работали 605 магазинов «Пятерочка» на территории России, Украины и Казахстана. Под брендом «Перекресток» работали десять франчайзинговых магазинов в Москве. Совокупная торговая площадь магазинов — 466 тыс. кв. м. Представленные вчера Х5 Retail Group аудированные финансовые результаты за 2006 год не преподнесли большого сюрприза инвесторам и аналитикам. Практически все показатели совпали с опубликованными 1 марта данными управленческой отчетности. Немного выше оказались выручка и валовая прибыль компании. Так, выручка Х5 выросла на 49,6% и составила 3,55 млрд долл. против ранее опубликованного показателя 3,48 млрд долл., а валовая прибыль увеличилась на 63,8%, до 990 млн долл., против названных ранее 972 млн долл. Неизменными по сравнению с управленческими данными остались показатели EBITDA и валовой рентабельности: EBITDA выросла на 21% и составила 295 млн долл., валовая рентабельность увеличилась с 25,9% в 2005 году до 27,9% в 2006-м. С прогнозами аналитиков не совпал только показатель чистой прибыли Х5. В 2006 году чистая аудированная прибыль компании выросла на 1,3% и составила 103 млн долл., хотя ранее большинство аналитиков, ориентируясь на данные управленческой отчетности, прогнозировали показатель чистой прибыли на уровне 105–120 млн долл. «На презентации управленческой отчетности менеджмент не включил 16 млн долл. убытка сети «Меркадо», приобретенной в ноябре 2006 года. А в момент презентации аудированной отчетности эти показатели были включены в результаты. Таким образом, с поправкой на убыток «Меркадо» чистая прибыль могла составить 119 млн долл. и совпала бы с прогнозами большинства инвесторов», — поясняет аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Красноперов. «Стандарты МФСО требуют, чтобы показатели pro-forma включали финансовые показатели всех приобретений за год», — дополняют аналитики Альфа-Банка. По мнению аналитика «Антанта Капитала» Андрея Верхоланцева, показатель чистой прибыли оказался ниже ожидаемого, поскольку в 2006 году компания активно наращивала торговые площади, привлекала долговое финансирование и выплачивала проценты по привлеченным кредитам. «Невысокий показатель чистой прибыли — явление сегодня вынужденно необходимое для Х5, поскольку компания делает ставку на интенсивный рост», — комментирует г-н Верхоланцев. В дальнейшем чистая прибыль, по мнению опрошенных РБК daily аналитиков, будет увеличиваться, в том числе и в связи с ростом показателя EBITDA. Вчера фондовый рынок отреагировал положительно на раскрытие информации Х5: цена на акции компании выросла на LSE почти на 2% и составила 29,08 долл. за ценную бумагу.