Путем вторичного размещения облигаций

Маргарита Парфененкова

В начале года «Вимм-Билль-Данн» (ВБД) отказался от размещения облигаций четвертой и пятой серий на сумму 6 млрд руб. в связи с неблагоприятной экономической ситуацией. Теперь, когда конъюнктура рынка улучшилась, компания нашла способ, как быстро привлечь 3 млрд руб. 28 мая она вторично разместит облигации выкупленного ранее третьего займа на 5 млрд руб. Средства могли понадобиться ВБД на покупку актива на рынке детского питания, полагают аналитики.

Третий выпуск облигаций ВБД на 5 млрд руб. ВБД разместил в марте 2008 года, а 10 марта 2009 года компания выкупила по оферте 93,21% этого выпуска на 4,6 млрд руб. Теперь ВБД планирует провести вторичное размещение облигаций третьей серии в объеме 3 млрд руб. Размещение намечено на 28 мая 2009 года, ориентир по доходности установлен на уровне 16—17% годовых, говорится в сообщении Райффайзенбанка, агента по размещению. Купонный период — шесть месяцев. Следующая оферта по выпуску предусмотрена 1 сентября 2010 года.

Замначальника управления рынка капиталов Райффайзенбанка Наталья Пекшева говорит, что такое размещение — быстрый способ привлечения денег, тем более что бумаги торгуются на бирже, включены в ломбардный список ЦБ РФ и допущены к торгам в списке А1 на ММВБ. По ее словам, спрос на эти бумаги уже высок: «Сегодня только было объявлено о намерении эмитента о размещении, и мы уже видим огромное количество заявок».

«Вероятность размещения высока, поскольку этот заемщик надежный, — полагает аналитик ФК «Открытие» Ирина Яроцкая. — Доказательство тому — факт, что компания выкупила 93% займа за счет собственных средств. Кроме того, сейчас на рынке более выгодные условия для размещения, чем в начале года». Аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима добавляет, что доходность 16—17% на сегодняшнем рынке является нормальной для надежных заемщиков.

Цель привлечения новых средств с рынка — реструктуризация долгового портфеля, рассказали в ВБД. Наталья Пекшева, в свою очередь, пояснила, что компании нужны деньги для пополнения своих оборотных средств. Однако аналитики уверены, что на эти цели у ВБД достаточно и собственных средств. «На конец 2008 года у компании на балансе находилось 277 млн долл., — напоминает Ирина Яроцкая. — Из них около 140 млн долл. было потрачено на выплаты перед держателями облигаций по оферте». Аналитики не исключают, что компания рассматривает варианты сделок. Ирина Яроцкая предположила, что ВБД уже имеет предварительные договоренности о покупке актива и начинает консолидировать на это средства. «Скорее всего можно ожидать покупки актива в сегменте детского питания. Это высокомаржинальный активно развивающийся сегмент», — утверждает аналитик.