Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга "ФИНАМ") провела онлайн-конференцию "Спасение Европы: что будет с валютным союзом и евро?"  Ее участники разошлись во мнениях, насколько позитивным для ЕС и мировой экономики станет выход наиболее проблемных стран из еврозоны. Ряд экспертов считает, что Евросоюзу необходимо реформирование финансовой системы и гармонизация экономических циклов стран-участниц.

Участники организованной "ФИНАМом" конференции считают, что долговой кризис не грозит развалом Евросоюза, однако теоретически может вызвать выход проблемных стран из зоны евро. В частности, вероятность скорого выхода отдельных стран из еврозоны допускает аналитик по макроэкономике и стратегии "ТКБ Капитал" Сергей Карыхалин. С ним соглашается директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа Капитал" Владимир Брагин, который считает, что выход отдельных стран из еврозоны улучшит перспективы мировой экономики: "Евро для многих из них сейчас как чемодан без ручки: и нести тяжело, и выкинуть жалко. Курс национальной валюты является одним из важных стабилизаторов экономики, которого страны еврозоны лишены. Для одних это благо (Германия может позволить себе более крепкий евро, чем в настоящее время), для других - проблемы (для Греции крепкая валюта сейчас непозволительная роскошь)".

Ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Александр Апокин, напротив, не видит в среднесрочной перспективе реалистичных сценариев распада зоны евро: "Выгоды для Германии и Франции в зоне евро пока что существенно превышают ожидаемые проблемы финансового сектора этих стран, не говоря об огромных издержках неорганизованного выхода любой страны из зоны евро - и для нее самой, и для остальных. Пока не попробуют хотя бы залить все проблемы неограниченным объемом денег (по образцу ФРС) - про выход из зоны евро даже Греции говорить будет рано".

Негативный сценарий для Европы может состоять в том, что Европейский Совет примет предложение Меркель о поправках в основополагающий договор ЕС о мерах наказания за нарушение фискальной дисциплины, считает директор европейских программ Центра изучения постиндустриального общества Екатерина Кузнецова: "Тогда может оказаться, что Греция и прочие страны критериям не соответствуют и должны быть наказаны. Как? Выходом из зоны евро? Приостановлением права голоса в ЕЦБ? Если эта проблема будет решена, можно ожидать очередного витка углубления интеграции".

По мнению экспертов, решению европейских проблем будет способствовать централизация фискальной политики в ЕС. "Необходимо создание единого Европейского Министерства Финансов, которое будет определять бюджетные параметры стран участниц", - уверен руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ" Михаил Аристакесян.

Помимо этого, решить внутренние проблемы Евросоюза поможет монетизация долгов, считает руководитель управления анализа долговых инструментов и деривативов ИФК "МЕТРОПОЛЬ" Петр Кадыш: "Это позволит снизить ставку финансирования экономики, а значит, уже при небольшом экономическом росте долг будет уменьшаться. Самое правильное - гармонизация экономических циклов стран еврозоны. Для этого необходимо повышение конкурентоспособности южных стран. Процесс долгий, но долгосрочно позволит сохранить стабильность ЕС".

http://www.finam.ru/analysis/newsitem60DAB/default.asp