Очередная неделя на российском рынке закончилась ростом индекса РТС на 6%. Участники рынка находят все новые поводы для покупки акций российских компаний, а аналитики все громче говорят о скорой коррекции.

На прошлой неделе на российском фондовом рынке произошло сразу несколько знаменательных событий. Во-первых, в среду был побит исторический максимум индекса РТС, а во-вторых, в пятницу была взята круглая отметка 600 пунктов (см. также субботний Ъ"). Опережающими темпами дорожали акции нефтяных компаний. Повод для этого был хороший — цены на нефть идут вверх. К концу недели стоимость наличной нефти марки Brent подобралась к $30 за баррель. "Сургутнефтегаз" и ЛУКОЙЛ догоняли средний рост по индустрии в целом. Акции последнего под конец недели компенсировали разрыв к цене ADR компании, который достигал $1,23. Покупатели ЮКОСа отмечали объявление о создании объединенной компании. Одновременно ползли слухи о готовящейся продаже 40% "ЮкосСибнефти" Exxon Mobil за $17,5 млрд. Подтверждением слухов считалось то, что глава этой компании приехал в Россию на Всемирный экономический форум.
В итоге к середине пятницы индекс РТС достиг значения
607,31 пункта — именно оно теперь и является историческим максимумом. К закрытию индекс опустился до 594,26 пункта. Снижение котировок под конец дня в пятницу — явление традиционное: спекулянты фиксируют прибыль за неделю. "Объемы торгов высокие, к середине дня игроки меняли свои позиции на противоположные — готовятся к выходным",— отметил оперативный аналитик ИК "Атон" Анатолий Каплин. А фиксировать есть что. Только за прошлую неделю индекс вырос на 6%, за месяц — на 11%, а с начала года — почти на 70%. Темпы роста впечатляющие. Даже слишком. Действительно, в последнее время постоянный рост котировок вызывает некоторое недоумение. Объяснения емуобычно даются прямолинейные. Внешние факторы, такие как цены на нефть, благоприятны. Денег на рынке предостаточно, а альтернативы акциям по доходности в России пока нет. И самое главное, в среднесрочной перспективе ожидается ряд положительных событий — завершение выборов, повышение рейтинга России до инвестиционного уровня и т. п. "Сохранятся цены на нефть — сохранится и рост. Негативных новостей нет",— говорит трейдер ИК "Ренессанс Капитал" Дмитрий Куляшениц.
Сомневаться в обоснованности самой покупки российских акций нет причин. Другое дело, каких и когда. Постоянный приток новых денег создал ситуацию перекупленности большинства "голубых фишек". Выставлявшиеся аналитикамисправедливые цены за акции давно превышены. "Все переоценено. Может, какие привлекательные акции и остались, но их надо искать во втором эшелоне,— считает начальник аналитического отдела ИК Проспект" Александр Корчагин.— Сейчас российские компании оценены выше, чем аналогичные на многих развитых рынках. Деревья не растут до небес". На прошлой неделе на рынке действительно было заметно смещение активности в сторо­ну менее ликвидных акций. "Я это считаю массовой истерией. Массы покупают то, чего не знают, и даже не понимают, зачем им это нужно. Не задумываются, кому потом все это продавать будут",— полагает главный трейдер ИК "Метрополь" Алексей Бачурин. Ожидания на следующую неделю у участников рынка достаточно пессимистичные. "Мы считаем, что рост рынка закончится после взятия уров­ня в 600 пунктов индекса РТС. Текущие цены на большинство бумаг ни с какой точки зрения не отражают фундаментальное состояние предприятий, а на рынке происходит надувание мыльного пузыря",— уверен трейдер ИК "Энергокапитал" Дмитрий Осьмеркин.

КоммерсантЪ