"Мы повышаем справедливую стоимость ГДР компании "Уралкалий" на 5%, с 44,4 до 46,6 долл./ГДР. Несмотря на то, что наша новая оценка подразумевает умеренный потенциал роста (18%), мы подтверждаем рекомендацию "покупать". Основные изменения, внесенные в модель, заключаются в более консервативном прогнозе мировых цен на калийные удобрения, а также в пересмотре прогнозов по добыче и капвложениям на период 2012-2020 гг. после публикации компанией в конце 2011 г. подробного плана по расширению производственных мощностей. Долговой кризис еврозоны оказал давление на мировой рынок калийных удобрений в конце 2011 г.: экономическая неопределенность вынудила фермеров основных стран-импортеров (например, Индии и Китая) отсрочить закупки удобрений. В целом мы сохраняем уверенность в отношении хороших перспектив мирового рынка калийных удобрений в среднесрочной перспективе. Несмотря на кратковременное замедление на рынке, сельскохозяйственный сектор остается привлекательным за счет высоких цен на зерно и денежной маржи при сильных фундаментальных показателях, формирующих баланс спроса и предложения", - сообщили аналитики ИФК "Метрополь".

"Заключение новых контрактов на 2012 г. с основными покупателями (то есть с Китаем, Индией и Бразилией) по цене порядка 550 долл./тонна и выше, подписание которых ожидается к концу 1-го полугодия 2012 г., подтвердит восстановление мирового рынка калийных удобрений, что позитивно отразится на отношении инвесторов к акциям "Уралкалия". 6 октября 2011 г. руководство данной компании объявило о 12-месячной программе обратного выкупа акций в объеме 2,5 млрд долл. На сегодняшний день "Уралкалий" потратил порядка 404 млн долл., выкупив с рынка 55,8 млн акций (4,7% от общего количества акций, находящихся в свободном обращении, или 1,8% от акционерного капитала). На наш взгляд, выкуп акций и их последующее погашение (планируемое менеджментом) поддержат котировки акций "Уралкалия" в среднесрочной перспективе. По нашим оценкам, компания в настоящее время торгуется с премией к крупнейшим мировым аналогам в размере 15% и 34% по рассчитанным на 2012 г. мультипликаторам P/E (13,1x) и EV/EBITDA (9,6x). Несмотря на то, что у "Уралкалия", на наш взгляд, хорошие долгосрочные перспективы роста, на данный момент потенциал роста котировок акций ограничен", - резюмировали эксперты.

 http://quote.rbc.ru/comments/2012/03/23/33599354.html