От застоя на рынке капитала
Евгений Ъ-Хвостик, Наиля Ъ-Аскер-заде
Из-за мирового финансового кризиса в первом
квартале объем слияний и поглощений в мире упал на 31%, а объем IPO
в Европе на 95%. Такие данные приводит в своем вчерашнем отчете
исследовательская компания Thomson Financial. Благодаря
консолидации активов российской ГидроОГК Россия вошла в пятерку
европейских стран с наиболее динамичным рынком M&A в первом
квартале этого года.
На мировом рынке слияний и поглощений произошло
существенное снижение активности из-за финансового кризиса --
засчет нехватки кредитных средств у компаний и частных инвестфондов
просто нет денег на эти сделки. В результате в первом квартале 2008
года во всем мире объем сделок M&A составил всего $661 млрд,
что на 31% меньше, чем $962 млрд, показанных в первом квартале
прошлого года. По данным экспертов Thomson Financial, это самый
слабый показатель за первый квартал с 2005 года.
Впрочем, наиболее существенно финансовый кризис
и нестабильность на фондовых рынках сказывается на рынке первичных
размещений. В Европе там за первый квартал компании провели
первичные размещения на сумму $800 млн при том, что в первом
квартале прошлого года объем европейских IPO достиг $13,8 млрд. Что
касается США, то и здесь ситуация была бы столь же удручающей, если
бы не блестящее IPO крупнейшего в мире оператора платежей Visa Inc.
на $19,6 млрд (96% от общего объема IPO в США). Российские компании
не решились проводить IPO в начале года. Единственной компанией,
которая планировала IPO и официально заявила о его переносе, стала
Nitol Solar. Компания планировала привлечь до $250 млн, но
отказалась от размещения по причине "ухудшения рыночных условий".
По неофициальной информации, Nitol Solar смогла заполнить книгу
заявок на акции только на 50-60%. "В условиях кризиса
ликвидности компании предпочитают отказываться от IPO в пользу
частных размещений", -- отмечает директор департамента
инвестиционно-банковских услуг ИФК "Метрополь" Екатерина Аханова.
По ее мнению, за счет таких решений компании зачастую могут
привлечь больший объем средств по сравнению с IPO.
На российском рынке M&A в первом квартале
практически не произошло значительных изменений. Объем этих сделок
в России за указанный период оценивается Thomson Financial в $14,2
млрд, что всего на 4% меньше $14,5 млрд первого квартала прошлого
года. Благодаря тому, что 11 февраля 2008 года российская ГидроОГК
завершила консолидацию своих активов на сумму $12,4 млрд, она
заняла пятое место в списке десяти крупнейших сделок M&A в мире
за первый квартал этого года, а Россия попала в число пяти
европейских стран с наиболее динамичным рынком M&A за этот же
период. По мнению экспертов, в ближайший год объемы
российского рынка M&A, скорее всего, не снизятся. "Еще до конца
не завершена реорганизация РАО ЕЭС России, кроме того, скоро
начнутся сделки с дочерними компаниями РЖД",-- резюмирует Екатерина
Аханова.