Анастасия Бессонова

Новая эмиссия уронила котировки

Менеджмент "Седьмого континента" назначил цену размещения дополнительной эмиссии меньше рыночных котировок, и они устремились вниз. В апреле ОАО "Седьмой континент" разместит дополнительную эмиссию своих акций. Компания намерена предложить инвесторам 10,5 млн бумаг, которые составляют 16,24% от настоящего уставного капитала по цене 629,5 рубля за акцию ($22,86 по текущему курсу). Вчера к 15.34 по московскому времени акции компании стоили 684,99 рубля, что на 0,44% меньше значения закрытия предыдущего дня. Цену размещения "Седьмой континент" опубликовал еще в среду, это не нарушило понижающегося хода котировок компании, которые с конца марта потеряли более 4%.

Продать дороже

Продажи бумаг могут быть связаны с выгодными условиями дополнительного размещения, которые предлагает "Седьмой континент" своим инвесторам. Еще в начале вчерашних торгов акции "Седьмого континента" стоили на 9% выше той цены, по которой их можно купить в ходе дополнительного размещения. В течение дня разница между текущими котировками и назначенным уровнем продолжала снижаться. К 18.00 акции "Седьмого континента" стоили уже 668 рублей, то есть всего на 6% дороже цены размещения дополнительного выпуска. Аналитик ИК "БрокерКредитСервис" Татьяна Бобровская считает, что падение цены этих бумаг остановится чуть выше 630 рублей. "Спрос на размещении будет высок, и инвесторы, выходя сейчас из акций "Седьмого континента", рискуют тем, что их заявка не будет удовлетворена, и им придется докупать акции на вторичном рынке", - рассуждает она.

Ликвидность вырастет

Относительно динамики акций на вторичных торгах после размещения мнения аналитиков расходятся. С одной стороны, удачное размещение может подогреть интерес инвесторов. Неудовлетворенный спрос со стороны покупателей, нацеленных на эти бумаги, может перекинуться на вторичные торги. Ликвидность акций "Седьмого континента" существенно увеличится, с учетом дополнительной эмиссии в свободном обращении (free float) будет торговаться не 13%, как раньше, а 25% акций, на сумму порядка $400 млн. Привлеченные средства компания направит на развитие инфраструктуры. Татьяна Бобровская считает, что ажиотаж размещения может подтолкнуть акции к росту, учитывая, что у них сохраняется фундаментальный потенциал. Справедливая стоимость акций "Седьмого континента", по ее оценкам, составляет $35,2 (969,18 рубля). Аналитик ООО "ИФК "Метрополь" Михаил Красноперов оценивает бумаги компании менее оптимистично. "В случае с "Седьмым континентом" речь идет о том, что практически неликвидные акции стали чуть более ликвидными, - говорит он. - Скорее всего, после размещения их цена задержится на прежнем уровне, а впоследствии может подняться до $25 (688,33 рубля) за акцию".

Конкуренты объединяются

Как отмечает Татьяна Бобровская, акции компаний потребительского сектора похожи по своим инвестиционным качествам, и зачастую позитив для одной компании может стать причиной продаж бумаг ее конкурентов. Например, новости о слиянии торговых сетей "Пятерочка" и "Перекресток" могут убавить интерес инвесторов к предстоящему размещению "Седьмого континента". Акции голландской компании Pyaterochka Holding, владеющей сетью "Пятерочка", обращаются только на Лондонской фондовой бирже, но они служат альтернативой бумагам "Седьмого континента" для иностранных инвесторов, желающих вложить средства в российский ритейл. "Слияние с "Перекрестком" - хорошая новость для "Пятерочки" вне зависимости от того, какая из двух компаний получит операционный контроль над общим бизнесом, - говорит аналитик ФК "Уралсиб" Марат Ибрагимов. – Объединенная компания займет первое место на российском розничном рынке продовольствия и сможет реализовать эффект экономии на масштабе, чтобы получить еще более высокие скидки от поставщиков продуктов". Таким образом, еще недавно актуальные надежды рынка на слияние "Перекрестка" с "Седьмым континентом" были развеяны, а акции Pyaterochka Holding получили дополнительный стимул к росту. Тем не менее первая реакция этих бумаг на новость об объединении была негативной. Вчера к 18.00 по московскому времени на торгах в Лондоне они стоили $17,9, что на 0,28% ниже уровня закрытия предыдущего дня.