В своем интервью генеральный директор Корпорации «Металлы Восточной Сибири» Илья Охтырский поделился с журналом «Рынок ценных бумаг» своим виденьем о том, каковы перспективы горнорудной отрасли, насколько сложно в настоящее время компаниям данной отрасли привлечь капитал и как отразился на секторе промышленных металлов финансовый кризис.

РЦБ Каковы перспективы отрасли промышленных металлов в среднесрочной и долгосрочной перспективе? В чем драйверы роста или причины падения рынка?

И. О. Основная перспектива – увеличение спроса на промышленные металлы в Азии и Китае. Как следствие – можно ожидать и большей  инвестиционной активности по цветным металлам. Инвесторы начнут покупать металлы, рассчитывая на дальнейший подъем азиатской экономики.
Драйверами роста рынка свинца выступают развитие автопрома в той же Азии, Европе, США, интенсивное строительство, повышенный спрос на сталь. Китай по-прежнему будет серьезным потребителем цветных металлов, в частности цинка, поскольку госрегулирование, например строительства, направлено прежде всего на пресечение спекулятивных манипуляций, и не касается реального возведения зданий. В КНР полным ходом идет урбанизация, и потребность в новых жилых домах велика.

РЦБ Ожидаются ли слияния и поглощения в горнорудном секторе в этом году или в ближайшие 3–5 лет?

И. О. Сейчас о перспективных сделках M&A говорить сложно. Полагаю, что в этом году эти процессы не будут активными. Многие компании обременены долгами и заняты в основном решением внутренних задач, связанных с оптимизацией управления и финансирования. В целом мы наблюдаем достаточно различных посткризисных явлений, которые не способствуют слияниям и поглощениям. А вот уже в пределах 3–5 лет на фоне удорожания металлов процесс M&A может пойти. Не исключен особый интерес к проектам Greenfield, таким как Озерный ГОК. Но это будут единичные, а не массовые сделки. Наиболее вероятный источник финансирования таких программ – Китай. Однако инвесторы этой страны очень тщательно подходят к отбору проектов под инвестиции.

РЦБ Относительно взаимодействия с госорганами по лицензиям: стало ли меньше административных барьеров?

И. О. По исполнению условий лицензионного соглашения мы контактируем с Министерством природных ресурсов, Министерством промышленности, Главгосэкспертизой, Роснедрами и госорганами Республики Бурятия. В связи с разграничением полномочий между Ростехнадзором и Росприроднадзором в части контрольно-надзорной деятельности (Ростехнадзор – горный надзор, Росприроднадзор – геологический контроль) государство получило возможность лучше контролировать ситуацию и более оперативно на нее реагировать. И для властей, и для нас это плюс. Кроме того, расширены полномочия Росприроднадзора. Утвержден новый порядок осуществления геологического контроля. С двух до трех лет увеличен период  между проведением плановых проверок.

Важно помнить, что административное сопровождение разработки месторождения – это не только взаимодействие с органами недропользования и экологического надзора, но и с государственными структурами, курирующими проектирование и строительство горнодобывающих и перерабатывающих производств. Главное условие конструктивных взаимоотношений с госорганами заключается в четком соблюдении условий лицензионного соглашения и всех необходимых ГОСТов и СНИПов при сооружении и использовании промышленного объекта.

Мы регулярно проходим проверки Росприроднадзора, ежегодно представляем отчеты в Бурятнедра и другие инстанции по недропользованию.

Хочу добавить, что в данный момент Корпорация «МВС» имеет лицензии на целый ряд месторождений в Бурятии: Озерное, Холоднинское, Назаровское, Ермаковское. Наиболее перспективный актив для нас – Озерное месторождение. Лицензия получена в августе 2004 г. на открытом аукционе, который мы выиграли, предложив наилучшие условия. Пункты лицензионного соглашения мы выполняем. В этом году, например, собираемся ввести в эксплуатацию горнодобывающее предприятие, а в следующем – начать строительство горно-обогатительной фабрики.

РЦБ Будет ли выход на публичные рынки капитала и каков объем необходимых инвестиций?

И. О. Объем капиталовложений в строительство горно-обогатительного комбината со всей внешней инфраструктурой (железная дорога, автодорога, энергетическое оборудование и т. д.) составляет более 1 млрд долл.: точная цифра зависит от того, учитывается или нет стоимость энергетического обеспечения ГОКа и затраты на прокладку железнодорожной ветки от станции Могзон Транссибирской магистрали до промплощадки Озерного комбината. Сегодня в проект уже вложено более 100 млн собственных средств Группы компаний «МЕТРОПОЛЬ». В качестве дополнительных ресурсов рассматриваем такие инструменты, как приглашение стратегического партнера и портфельного инвестора, проектное финансирование от крупных российских и зарубежных банков. Все предпосылки к успешному привлечению капитала есть: разработано и положительно оценено ТЭО инвестиций, ведутся переговоры с крупными международными фондами и банками, с китайскими и японскими горнорудными и металлургическими компаниями.
Что касается публичного размещения, могу сказать, что этот механизм мы будем применять, когда сложится благоприятная ситуация на мировых рынках капитала. Такой подход обеспечит максимальный эффект от IPO.

РЦБ Было ли сокращение расходов из-за кризиса и как сейчас обстоят дела с финансированием?

И. О. Благодаря эффективной финансовой политике ГК «МЕТРОПОЛЬ» удалось пройти через пик кризиса с минимальными потерями. Уровень инвестиций в Озерный проект в 2009 г. был сопоставим с объемами 2008 г., несмотря на то, что в первом полугодии 2008 г. финансирование осуществлялось совместно со шведскими партнерами, а со второго полугодия до настоящего времени Группа компаний «МЕТРОПОЛЬ» ведет проект самостоятельно. На один только 2010 г. акционерами утверждены суммы вложений (без учета капитала, планируемого к привлечению извне), сопоставимые со всеми вливаниями в проект с 2004 по 2009 гг.

РЦБ Каковы маркетинговые перспективы компании – без лишней рекламы?

И. О. Реклама в общепринятом смысле – ролики на телевидении, макеты в прессе – такому продукту, как цинковый или свинцовый концентрат, не нужна. Мы работаем на В2В рынке, то есть потребитель у нас корпоративный и принимает решение о закупках сырья, анализируя информацию о рынке. Рынок сейчас и в ближайшие 3–5 лет будет ощущать дефицит цинкового сырья. Мировые металлургические предприятия недогружены в данный момент и тоже будут отмечать нехватку этого металла. Все это значительно упрощает сбыт продукции Озерного ГОКа. К тому же на первом этапе для нас основным рынком станет Китай – до главных потребителей менее 3 тыс. километров по железной дороге. Выходит, что и транспортное плечо очень выгодное. Совсем недавно мы подготовили договор купли-продажи (off-take agreement) цинкового и свинцового концентрата с китайской компанией MCC Overseas в размере не менее 50% от годового планового объема комбината  (общее производство – 740 и 110 тыс. тонн в год соответственно).
Что касается ценообразования, то здесь все просто: цены на цинк устанавливаются на LME (Лондонская биржа металлов). Таким образом, они каскадируют вниз через металлургов на добывающие компании, и все участники рынка в итоге находятся в одинаковом стоимостном коридоре.

А маркетинговые перспективы у нас, как вы сами можете судить, самые позитивные.

РЦБ Какова сейчас коньюнктура для привлечения средств в проекты горнорудной отрасли?

И. О. Для действующих компаний привлечь капитал – не проблема. Для тех, кто только начинает работать, это более сложная задача. Необходимо доказать, что горнорудный проект обладает реальным преимуществом с точки зрения его окупаемости. У Озерного ГОКа это прежде всего уникальные по масштабам ресурсы – по кодексу JORC у нас 157 млн тонн руды, насыщенной на 5,2% цинком и на 1% свинцом. Запасы месторождения в металле составляют 8,16 млн тонн цинка и 1,6 млн тонн свинца. Подчеркну, что в перспективе дополнительным сырьем Озерного комбината станет руда Назаровского месторождения, расположенного всего в четырех километрах от него.

И банки, и стратегические инвесторы предъявляют гораздо более жесткие требования к горнорудным инвестпроектам, чем это было до кризиса. Для инвестиционной привлекательности важно иметь понятные и реальные перспективы по сбыту продукции, создать полноценную инфраструктуру, начать добычу. Если пояснять на примере Озерного комбината, то мы сейчас ведем активные переговоры с металлургическими компаниями Китая, консультируемся с ними. По инфраструктуре у нас есть четкое видение того, что должно быть, и это найдет отражение в Генеральном плане по строительству Озерного ГОКа. Важнейший инфраструктурный элемент – железнодорожная ветка до Транссибирсокй магистрали – фигурирует в Постановлении Правительства «О стратегии развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года»» со сроками закладки объекта в 2015 г. Такой инструмент, как IPO или private placement, также сложен в текущей коньюнктуре, а риски существенны. Через 3–5 лет проекты Greenfield станут гораздо более привлекательными, как я уже говорил. Но эти прогнозы весьма приблизительны, невозможно учесть абсолютно все факторы на 5 лет вперед. Для Озерного месторождения самым правильным будет стратегический инвестор, который может способствовать продажам концентрата. Скорее всего, азиатский. Инвесторы в Европе и Америке не готовы сейчас приходить в Россию на горнорудные start-up.