Нефтяные компании ожидает резкое падение доходов

Александр Панченко

Более чем двукратное снижение цен на нефть может стать основной причиной того, что в этом году нефтяной сектор покажет худшие результаты по сравнению с другими отраслями. В результате крупнейшие нефтегазовые концерны могут уже в ближайшее время объявить о сокращении инвестиций в добычу углеводородов на сложных участках. По мнению экспертов, российские компании окажутся в худшем положении по сравнению со своими иностранными коллегами.

По мнению аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, Royal Dutch Shell и BP могут объявить об увеличении доходов за третий квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на рекордное снижение по сравнению с показателями второго квартала из-за падения цен на нефть на 53% от июльского пикового значения. Shell может объявить, что прибыль компании вырастет с 6,13 млрд долл. в третьем квартале прошлого года до 7,22 млрд в текущем году. Прогнозируется и рост доходов BP с 4,21 млрд долл. в третьем квартале 2007 года до 6,82 млрд в этом году. Между тем компании в конце июля опубликовали рекордные показатели чистой прибыли во втором квартале в 11,56 млрд и 9,47 млрд соответственно.

Shell и BP опубликуют свои отчетности после ConocoPhillips, которая 22 октября заявила, что чистая прибыль за третий квартал выросла на 41%, до 5,19 млрд долл. Показатели Exxon и Chevron станут известными 30 или 31 октября.

Впрочем, эксперты предрекают резкое снижение доходов нефтяных компаний по итогам года. На это повлияют не только низкие цены на нефть, но и снижающийся спрос на топливо в США. Америка показала 28-процентное снижение спроса в третьем квартале этого года, что стало самым серьезным падением с 1991 года. Глобальный экономический кризис и решение стран ОПЕК о снижении производства могут в дальнейшим серьезно замедлить экономику, что вряд ли приведет к резкому увеличению спроса на топливо.

Уже сейчас многие компании сокращают свои расходы на дорогостоящие проекты. В течение нескольких лет компании увеличивали свои инвестиции: в прошлом году они потратили 309 млрд долл. на разведку и добычу, что на 20% выше, чем в 2006 году. Теперь же Shell, BP и другие компании могут резко сократить инвестиции в месторождения с трудноизвлекаемыми запасами, такие как, например, нефтяные пески в Канаде. Их разработка является высокозатратной и требует более высоких цен на нефть, чтобы стать экономически оправданной, цитирует Bloomberg Боба Паркера, вице-президента Credit Suisse Asset Management. Если еще несколько месяцев назад эти проекты считались крайне привлекательными, то сегодняшние условия делают их прибыльность минимальной. Компании также могут сократить расходы на проекты в области альтернативной энергии, чтобы сфокусироваться на доставке углеводородного топлива на рынки.

По мнению Екатерины Кравченко, аналитика компании «Брокеркредитсервис», на ведущих западных корпорациях сегодняшняя ситуация отразится в меньшей степени, чем на российских. «У крупнейших западных нефтяных компаний высокая доля переработки, большая диверсифицированность, поэтому их снижение доходов будет более плавным. Российские компании покажут резкое снижение в четвертом квартале, но годовая отчетность будет хорошая, поскольку год был рекордным», — говорит она.

«По показателям выручки на баррель за вычетом экспортных пошлин российские компании могут быть отброшены на уровень четвертого квартала 2006 года, однако о том, что российские компании потеряют больше, чем зарубежные, говорить нельзя», — не соглашается аналитик «Метрополя» Алексей Кокин.

По оценкам г-жи Кравченко, сильнее всего снижение цен скажется на компаниях, завязанных на экспорте, таких как ТНК-BP и «Татнефть».

При этом дорогостоящие проекты также могут быть заморожены и российскими нефтяными компаниями, считают эксперты. «По всей видимости, они будут меньше вкладывать в Восточную Сибирь, в заграничные проекты», — считает Сергей Ежов, заместитель директора Топливно-энергетического независимого института. «Некоторые компании уже косвенно упоминали о сокращении программ, и в этих условиях замораживание проектов является рациональным решением», — говорит г-н Кокин. Однако, по его мнению, наиболее значимые с точки зрения прироста добычи проекты вряд ли буду приостановлены.