ПРОГНОЗ-МТС может увеличить чистую прибыль в I кв 04г до $176,8 млн.

 

Чистая прибыль российской телекоммуникационной компании Мобильные ТелеСистемы (МТС)  может вырасти в первом квартале 2004 года до $176,8 миллиона со $152,7 миллиона в четвертом квартале 2003 года, считают аналитики, опрошенные Рейтер. МТС, являющаяся крупнейшим оператором мобильной связи в России и на Украине, опубликует свои результаты по итогам первого квартала 2004 года, рассчитанные по стандартам GAAP, в среду, 16 июня. Украинское отделение начало отражаться в отчетности МТС с 1 марта 2003 года. Ожидаемый рост прибыли МТС многие аналитики связывают с сезонным сокращением затрат, которое во многом обусловлено снижением расходов на рекламу в начале года, а также ростом абонентской базы в регионах. "Затраты на эксплуатацию одного номера в регионах ниже, чем в столице. А поскольку основные подключения сейчас приходятся на регионы, это положительно сказывается на общем показателе", - сказал аналитик компании НИКойл Константин Чернышов. Вместе с тем аналитики ожидают дальнейшего снижения показателя ARPU (средний доход на одного абонента) до $14,9 в России и до $14,6 – на Украине с $16,3 и $15,4 соответственно в прошлом квартале не только из-за традиционно более низкой деловой активности абонентов в первом квартале и короткого февраля, но и опираясь на более существенное, чем ожидалось, снижение ARPU в первом квартале у крупнейшего конкурента МТС – компании Вымпелком. По мнению некоторых аналитиков снижение ARPU Вымпелкома ниже ожидаемого рынком консенсуса объясняется продолжающимися тарифными войнами между основными конкурентами российского мобильного рынка. "Результаты Вымпелкома за первый квартал заставляют несколько по-другому смотреть на прогнозы по МТС. В частности, значительное снижение ARPU Вымпелкома может оказаться не единичным случаем, а тенденцией рынка. В этом случае у МТС этот показатель также может упасть сильнее, чем первоначально предполагал рынок", - считает аналитик Метрополя Дмитрий Касьяненко. Вместе с тем он отметил, что падение ARPU у МТС может быть не таким существенным, как у конкурента, благодаря тому, что МТС сосредоточена на более разговорчивых "тяжелых" абонентах, а так же в связи с лучшей географической диверсификацией. "В результате рост выручки у МТС, подкрепленный значительным ростом абонентской базы, по нашим прогнозам должен составить 3,4 процента к четвертому кварталу 2003 года против 2,5 процента у конкурента", - говорит он. В среднем 11 аналитиков прогнозируют рост выручки в первом квартале 2004 года до $813,5 миллиона с $771,7 миллиона в четвертом квартале 2003 года или почти в два раза по сравнению с квартальными данными за прошлый год. Аналитики полагают, что снижение среднего дохода на абонента (ARPU) не должно отпугивать инвесторов, поскольку этот показатель всегда снижается по мере увеличения абонентской базы. "Даже при существенном снижении ARPU прибыльность бизнеса не снижается, поскольку доходы должны расти быстрее,.. чем расходы", - говорит аналитик Альфа-банка Андрей Богданов. Чернышов из НИКойла отметил, что на снижение ARPU на Украине продолжает влиять принятое в прошлом году решение Верховной Рады о том, что все входящие звонки для всех операторов должны быть бесплатными. Аналитики в среднем ожидают, что прибыль МТС до выплаты процентов, налогов, переоценки и амортизации (EBITDA) в четвертом квартале 2003 года вырастет до $449,5 миллиона с $400,6 миллиона в четвертом квартале и с $244,8 миллиона в первом квартале прошлого года. Уровень рентабельности EBITDA может составить 53,1 процента, повысившись на 1,2 процентных пункта по сравнению с прошлым кварталом. Владимир Постоловский из Брансвика говорит, что опасения инвесторов по поводу ARPU вызваны их восприятием российского рынка сотовой связи как динамично развивающейся сферы. "Рынок по-прежнему хочет, чтобы результаты МТС и Вымпелкома превосходили ожидания", - говорит он. "По сравнению со средними годовыми прогнозами... российские операторы по-прежнему не разочаровывают с точки зрения выручки и приятно удивляют в отношении EBITDA. Мы по-прежнему причисляем рынок мобильной связи России к областям, где результаты опережают прогнозы".