"Если спред корпоративных эмитентов в декабре 2011 года составлял 74-93 б.п. к кривой ОФЗ, а летом 2011 года составлял приблизительно 40-55 б.п., то в настоящее время он расширился до приблизительно 120-140 б.п.

Текущее расширение спредов вызвано существенным уменьшением доходностей ОФЗ, а не увеличением доходностей корпоративных эмитентов.

Хронология событий повторяется: сначала мы наблюдаем снижение доходностей для гособлигаций, затем – наиболее ликвидных высококачественных корпоративных заемщиков. Далее рынок переходит на второй и третий эшелоны.

Мы считаем, что в настоящее время высококачественные корпоративные заемщики со средней и длинной дюрацией обладают наиболее высоким потенциалом снижения доходностей".

http://www.1prime.ru/news/comments/-101/%7BB1D1355D-6FD3-406B-8E97-CF063F63CA8E%7D.uif