Николай Кулюшин, Сергей Сыров

Принадлежащее Елене Батуриной ЗАО «Интеко» всерьез перепрофилирует инвестиционное направление. Вчера компания объявила, что выводит на рынок новый интервальный ПИФ, паи которого можно будет использовать в качестве обеспечения при получении банковских кредитов. Для повышения привлекательности фонда компания «Интеко» сама вложила в него 2,6 млрд руб. Рабочее название компании, которая будет управлять новым ПИФом, пока что обозначено как «Альянс-континенталь», а название фонда — «Континенталь Топ-20». По словам советника президента «Интеко» Алексея Чаленко, первоначальный размер ПИФа составит 2,6 млрд руб. Обозначенная цифра — активы, которые учредители сами внесли в фонд, то есть некий «стартовый капитал» для этой структуры. По словам участников рынка, это достаточно распространенное явление — учредители делают «ненулевой» ПИФ, который выглядит куда лучше, нежели фонд, начатый «с нуля». Это особенно актуально для новичка на таком рынке. «Идея создания кэптивной управляющей компании с seed capital (затравочный капитал) от „материнской” финансово-промышленной группы, а потом ее развития на рыночной основе уже не раз была реализована в России»,— пояснил управляющий директор УК «Брокеркредитсервис» Владимир Солодухин. «Интеко» собирается и дальше играть на этом поле — Алексей Чаленко сообщил, что в ближайшее время планируется создание еще трех-четырех ПИФов. «Это будут абсолютно рыночные фонды, куда могут приходить как российские, так и западные инвесторы»,— добавил он. Однако просто управлять инвестпортфелями компании неинтересно — «молодой» игрок рынка ПИФов тут же объявил о новом виде услуг. Паи «Континенталь Топ-20» и других будущих структур можно будет закладывать. «Если раньше банки железобетонно давали кредиты под „голубые фишки” или под имущество компании, то теперь будут принимать в обеспечение кредитов паи»,— заявил генеральный директор УК «Континенталь» Игорь Крутов. По его словам, договор о подобном сотрудничестве уже заключен между ЗАО «Интеко» и Газпромбанком. Партнерами «Интеко» называются также Сбербанк и Банк Москвы. Владимир Солодухин считает, что уже достигнут тот качественный уровень рынка коллективных инвестиций, когда у УК появляется желание реструктурировать линейки ПИФов и услуг в этой сфере. «Поэтому все движения „Интеко” вполне логичны и понятны, ничего уникального в них нет. Аналогичные инструменты залога паев ПИФов уже были предложены другими участниками рынка, в частности УК „КИТ финанс”»,— говорит эксперт. Однако другие аналитики скептически отнеслись к кредитованию под залог паев. «Кредит под залог акций — распространенное явление, а доля в ПИФе мало отличается от акции. Но розничный кредит под залог акций — явление редкое, поэтому не следует ожидать всплеска спроса на кредиты под залог долей в ПИФах»,— считает старший аналитик ИК «Антанта капитал» Максим Осадчий. Создание ПИФов при существующей позитивной динамике рынка аналитики считают перспективным. «Основной возможный источник кризиса на фондовом рынке — резкое падение цен на нефть— пока представляется маловероятным»,— говорит Максим Осадчий. «В прошлом году активы под управлением паевых фондов выросли на 217%, до 150 млрд руб. И рост будет, безусловно, продолжаться, поскольку он подогревается интересом инвесторов к фондовому рынку России»,— соглашается аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн. Однако, по его словам, новому игроку на этом рынке недостаточно просто вкладывать большие деньги, необходимо развивать собственный брэнд и клиентскую сеть.