Татьяна Романова

Коррекция, наблюдающаяся на российском рынке акций, еще не закончилась, считают аналитики, отмечая при этом, однако, что четко сформировавшегося направления движения у индексов пока нет. С одной стороны, рынок "перегрет", явных поводов для роста нет. С другой – многое будет зависеть от динамики цен на сырье и готовности инвесторов рисковать.

После обновления годовых максимумов в начале второй декады мая российские индексы не удержались и сорвались вниз, комментирует ситуацию аналитик ФК "Открытие" Гельды Союнов. Однако на торговых площадках не наблюдается активных нарастающих продаж. "Крупные покупатели ушли, но покупки продолжают удерживать котировки на локальных вершинах. Покупок еще много, но те, кто вошел в рынок еще зимой, охотно фиксируют прибыль. На рынке стали наблюдаться вменяемые продажи - как в секторе лондонских ADR, так и в "голубых фишках", чего не отмечалось в конце апреля - начале мая. Те бумаги, которые опережали рынок на "бычьем" тренде, сейчас оказались в лидерах падения, и особенно это чувствуется в неликвидных акциях", - говорит эксперт.

На текущий момент, по словам аналитика, рынок акций четко следует за ценами на нефть. В ближайшие дни эксперт ожидает преобладания спекулятивных настроений, которые будет формировать волатильный боковой тренд.

Трейдер ИФК "Метрополь" Михаил Манасян отмечает, что в целом рынок сам по себе склонен к повышению, то есть в случае отсутствия давления он пытается расти. Такая ситуация, по мнению специалиста, может сохраниться еще в течение месяца-двух. Однако эксперт заметил, что невозможно гарантировать отсутствие негатива с внешних рынков, поэтому давать прогнозы дальнейшей динамики отечественных индексов достаточно сложно.

По мнению М.Манасяна, фундаментально российский рынок выглядит не просто "дороговатым", но и сильно переоцененным. При этом так ситуация обстоит не только на российском рынке. Дело в том, что фондовый рынок оторвался от реальных экономических показателей, на нем снова образовывается "пузырь". Однако, по словам эксперта, в этом нет ничего плохого, поскольку этот "пузырь" позволяет привлекать больше средств, которым затем инвестируются в экономику. Экономика же в свою очередь развивается. Таким образом, правительства и центробанки всех стран поддерживают этот "пузырь", его отрыв от реального сектора, а это в дальнейшем поможет вырасти и реальному сектору тоже. Как отметил М.Манасян, говоря о коррекции на российском рынке акций, он не считает, что она закончилась. Однако если есть желание покупать, то надо покупать в первую очередь бумаги нефтяного сектора и металлургию.

Как отмечает заместитель начальника отдела доверительного управления "Абсолют Банка" Иван Фоменко, несмотря на некоторое оживление российского рынка, все же было бы преждевременно говорить о том, что нисходящая коррекция завершена. "Серьезных поводов для роста пока не видно, хотя есть надежды на то, что повышение цен на нефть поддержит российские ценные бумаги и за счет этого фондовые индексы смогут пойти вверх. Вместе с тем всецело полагаться только на этот фактор все же не стоит. Динамику российского рынка будут определять настроения на зарубежных биржах и макроэкономическая статистика из США и еврозоны", - заключает эксперт.

В целом на глобальных финансовых рынках наблюдается довольно неустойчивое равновесие, считает заместитель руководителя аналитического департамента ИК "Совлинк" Ольга Беленькая. Основные индикаторы - доллар, нефть и золото - находятся, по ее словам, в балансе между спросом на рисковые активы, который вытягивал рынки вверх в последние два месяца, с одной стороны и все более явными сомнениями в обоснованности этого роста и заложенных в него ожиданий восстановления мировой экономики – с другой.

"Коррекция цен, которая наблюдается с 13 мая, протекает с переменным успехом и указывает на то, что рынки сейчас пытаются выбрать направление дальнейшего движения. Аппетит к риску, наблюдавшийся в последние пару месяцев, сейчас уже не является бесспорной идеей для фондового рынка, поскольку бумаги достаточно дороги и с учетом всех рисков это становится стимулом для фиксации прибыли. Макроэкономические данные (усиление спада промпроизводства в апреле, ухудшение официальных и рыночных экономических прогнозов) также вызывают вопросы о "перегреве" рынка, но российский рынок традиционно слабо реагирует на внутренние экономические индикаторы", - говорит эксперт.

По мнению эксперта "Совлинка", основное внимание сейчас, вероятно, следует сосредоточить на валютном рынке, поскольку поведение таких безрисковых валют, как доллар и иена, и является лучшим индикатором отношения инвесторов к риску. "Недавно на валютном рынке наблюдалось значительное ослабление доллара к евро - курс упал до отметки 1,37 долл./евро. Однако в последние дни на рынке развивалась небольшая коррекция к этому уровню, в результате курс опустился ниже 1,35 долл./евро, что привело к коррекции на рынке нефти, металлов, а также на фондовых площадках", - констатирует эксперт. На текущей неделе, по ее мнению, ситуация должна стать более определенной.