Ненужные акции....Перед слиянием ОМЗ и "Силовые машины" ликвидируют
"префы"
Андрей Лемешко
В преддверие слияния "Объединенных
машиностроительные заводов" и "Силовых машин" компании избавятся от
привилегированных акций. Аналитики полагают, что это позволит
упростить процедуру объединения компаний. В первом полугодии 2003
г. выручка ОМЗ по стандартам US GAAP составила $215,7 млн, чистая
прибыль - $14,1 млн. Менеджмент компании контролирует около 37%
акций, из которых 25,93% принадлежит гендиректору ОМЗ Кахе
Бендукидзе. Еще 38% принадлежит иностранным, а 13% - российским
институциональным инвесторам, 2% - физлицам и 10% - самой ОМЗ.
Уставный капитал ОМЗ составляет 3,81 млн руб. и разбит на 35,35 млн
обыкновенных и 2,75 млн привилегированных акций номиналом 10 коп. В
первом полугодии 2003 г. выручка "Силовых машин" по IAS составила
$289 млн, чистая прибыль - $7 млн. Около 77% акций концерна
контролирует "Интеррос", 4,93% - Siemens, 17% принадлежат
институциональным инвесторам. Уставный капитал концерна составляет
64,125 млн руб. и разбит на 5,4 млрд обыкновенных и 1,05 млрд
привилегированных акций номиналом 1 коп. На прошлой неделе ОМЗ и
"Интеррос" объявили о крупнейшей в истории машиностроения сделке по
слиянию двух компаний. ОМЗ проведет допэмиссию акций, в результате
чего уставный капитал компании будет увеличен в два раза. Владельцы
"Силовых машин" получат 50% акций ОМЗ, которые, в свою очередь,
станут 100% -ными владельцами "Силовых машин". Предполагается, что
сделка будет закрыта к концу осени 2004 г. Однако прежде обеим
компаниям предстоит определить судьбу своих привилегированных
акций. ОМЗ, у которой "префы" составляют 7,2% от уставного
капитала, еще летом заявила о намерении обменять их на обыкновенные
акции. По словам директора ОМЗ по связям с общественностью Андрея
Онуфриева, решение о конвертации акций уже одобрено советом
директоров компании. Он не смог назвать сроки начала конвертации
акций, сказав лишь, что обмен "префов" предполагается завершить до
слияния компаний. Акции будут обмениваться с коэффициентом 0,8
(пять привилегированных акций на четыре обыкновенные). Если все
владельцы "префов" воспользуются правом обмена, то получат в
совокупности 5,76% обыкновенных акций. Кто является держателем
привилегированных акций, Онуфриев сказать затруднился, пояснив, что
среди держателей акций есть как менеджеры компании, так и сторонние
акционеры. По мнению аналитика Альфа-банка Максима Матвеева,
менеджерам ОМЗ принадлежит незначительная часть "префов" и
конвертация не позволит руководству компании существенно увеличить
долю принадлежащих им голосующих акций. По словам Онуфриева, для
обмена будут использованы принадлежащие самой компании 10% акций.
Предполагалось, что эти акции будут направлены на опционную
программу поощрения менеджмента ОМЗ. Впрочем, уверяет Онуфриев,
компания от своих планов не отказалась и на опционы могут быть
направлены оставшиеся после обмена "префов" акции. После
конвертации, поясняет Онуфриев, "префы" перейдут на баланс "дочки"
ОМЗ. В свою очередь, "Силовые машины" тоже решили избавиться от
"префов": сейчас у компании 1,05 млрд привилегированных акций
(около 16,2% от УК), которые, как говорит сотрудник "Силовых
машин", являются голосующими, поскольку компания уже несколько лет
не выплачивает дивиденды. По словам собеседника, эти акции
планируется конвертировать в такое же количество обыкновенных акций
дополнительного выпуска, но решение об этом еще не принято. Однако
сотрудник "Интерроса" отмечает, что возможен вариант, при котором
обмен "префов" на обыкновенные акции может и не состояться, а
привилегированные акции концерна будут обмениваться сразу на
обыкновенные акции ОМЗ. Аналитикам такой вариант не нравится: они
сходятся во мнении, что обеим компаниям следует завершить
конвертацию "префов" до слияния ОМЗ и "Силовых машин". По словам
Максима Матвеева из "Альфы", если в ходе слияния будут обмениваться
только акции одного типа, это значительно упростит саму процедуру
слияния компаний. А Денис Нуштаев из "Метрополя" полагает, что
структура акционерного капитала объединенной компании вообще не
предусматривает привилегированных акций.