Какой доход получат в 2004 году те, кто оставит свои пенсионные накопления в управлении государства? 
Евгений ЗАЙЦЕВ, управляющий директор компании "Атон-менеджмент":
- Увы, прогнозы для "молчунов" неутешительны. Эти "накопления" вряд ли смогут сравняться даже с уровнем инфляции. Текущая доходность по госбумагам сейчас - 7% годовых. А ведь именно в эти инструменты разрешено инвестировать государственной УК. А с учетом долгосрочности инвестирования, при сохранении текущей тенденции, мы увидим, что будущие пенсионеры, оставившие свои сбережения государству, значительно проиграют в покупательной способности своих пенсионных накоплений.

Сергей БОРЗИН, заместитель генерального директора компании "Метрополь":
- Ответ на этот вопрос кроется в инвестиционной декларации государственного управляющего. В соответствии с ней он может инвестировать средства пенсионных накоплений в федеральные ценные бумаги, ипотечные ценные бумаги, а также может держать средства в иностранной валюте и в рублях на счетах в банках. Фактически же получается, что Внешэкономбанк будет покупать государственные облигации. Так, текущая доходность на рынке ГКО-ОФЗ сейчас даже по длинным облигациям не превышает 9% годовых в рублях. Следовательно, доходность инвестирования государственного управляющего не будет превышать это число.

Валерий ИВАНОВ старший вице-президент компании "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент":
- Так как государственная управляющая компания имеет право инвестировать исключительно в государственные ценные бумаги, а доходность по госбумагам сейчас составляет от 6% до 9% (в зависимости от сроков погашения), можно ожидать, что доходность не превысит 8% за год.

Юлия НОВИКОВА, аналитик управляющей компании "КИТ":
- Инвестиционные возможности государственной управляющей компании очень ограничены по сравнению с возможностями российского рынка, это обстоятельство самым существенным образом влияет на доходность управления пенсионными средствами. Государственная УК, в которую поступят средства из ПФР, может инвестировать накопления в безрисковые ценные бумаги - ГКО-ОФЗ и еврооблигации. Есть, конечно, теоретическая возможность размещения средств в ипотечные бумаги с государственной гарантией, однако на сегодня объем этого рынка недостаточен - 2 млрд.

Консервативная политика управления, которой вынужден придерживаться Внешэкономбанк, приносит скромные результаты - в этом году доходность от инвестиций ВЭБа скорее всего окажется ниже инфляции. Если в начале 2002 года вложения в рублевые госбумаги приносили 16% годовых, то сейчас доходность ГКО-ОФЗ снизилась до 9% годовых. В то время как величина заложенной в бюджет-2003 инфляции составляет 12%.

Сергей СТУКАЛОВ, генеральный директор управляющей компании "Монтес Аури":
- Я думаю, это будет средневзвешенная доходность рынка государственных облигаций - 5-10% годовых.

Элизабет ХИБЕРТ, генеральный директор компании "Паллада Эссет Менеджмент":
- В 2002 году фонды, инвестирующие в госбумаги, управляемые частными УК, показали доходность в пределах 20%, а государственные управляющие компании, как было сообщено в прессе, заработали на 1% меньше инфляции. Инфляция составила 12%. В следующем году можно ожидать, что доходность госуправляющего будет ниже либо на уровне прогнозируемой инфляции.

FundsHub.ru