Аналитики расходятся в оценке своевременности и готовности ГК "Черкизово" к планируемому IPO на западных рынках

По словам эксперта ИК "Проспект" Игоря Кокорева, потребительский сектор - это не единый и неделимый блок и к нему относятся много компаний, работающих в различных форматах. Однако до сих пор в первичном размещении акций (IPO) не участвовала ни одна мясоперерабатывающая компания, в связи с чем интерес к акциям группы "Черкизово" будет большой, считает он. Кроме того, российский фондовый рынок сейчас находится на ценовых исторических максимумах, и инвесторы готовы платить большие деньги за ценные бумаги. По мнению эксперта, в сложившейся ситуации акции "Черкизово" не станут исключением, если только цена не будет слишком завышена. Он добавил, что группа сейчас активно инвестирует в строительстве свинокомплекса и птицефабрики, что также будет позитивно воспринято инвесторами. Выход группы "Черкизово" на IPO именно сейчас обусловлен желанием компании "представить себя в самом выгодном свете", считает аналитик ИФК "Метрополь" Михаил Красноперов. Так, указал он, в группе происходит процесс консолидации дочерних компаний, и она может предложить инвесторам более прозрачную структуру. В то же время, по мнению эксперта, с точки зрения развития для "Черкизово" также было бы целесообразно выйти на IPO раньше, направив заемные средства на развитие бизнеса. Тем не менее, подчеркнул он, "момент не потерян", и акции "Черкизово" будут пользоваться хорошим спросом на рынке. Между тем ряд аналитиков рынка сомневаются в своевременности первичного размещения акций группы на западных площадках и степени ее готовности к данному финансовому шагу. Как отмечают эксперты, группа "Черкизово" второй после "Вимм-Билль-Данна" в 2002г. заявила о планах выхода на IPO. Однако, вопреки ожиданиям рынка, "Черкизово" опередили несколько компаний потребительского рынка - "Лебедянский", Rambler, "Пятерочка" и многие другие (если учитывать и IPO на российском фондовом рынке). Оборот ряда из них существенно ниже, чем у данного мясного холдинга. Между тем, суммарный оборот всех предприятий группы "Черкизово" еще в 2002г. достигал 500 млн долл., что могло бы обеспечить компании устойчивые позиции даже на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) как рынке "крупных звезд". Все же возможности группы с точки зрения эксклюзивности предложения на рынке бумаг компаний потребительского сектора России уже утеряны, отмечают аналитики. Не исключено, что компания все эти годы опасалась нестабильности российского рынка мяса, постоянной смены правил игры для импортеров этой продукции, что могло провоцировать перебои обеспечения группы сырьем. Действительно, подчеркивают специалисты, к 2005г. российский рынок мяса обрел некоторую устойчивость, однако нельзя гарантировать отсутствия неожиданностей в мясной отрасли России, вплоть до обусловленных гигиеническими причинами (дефицит на фоне птичьего гриппа, запреты на ввоз продукции по санитарным или административным причинам и прочее). Также не исключено, что "Черкизово" пришлось потратить немало времени на изменение корпоративной, финансовой систем предприятий группы, для достижения необходимого для выхода на IPO уровня прозрачности. Напомним, акционеры ОАО "Группа "Черкизово" на внеочередном собрании 7 декабря 2005г. приняли решение о размещении 218 тыс. 810 дополнительных обыкновенных акций номиналом 1 руб. по закрытой подписке, которые будут переданы Bank of New York International Nominees и JPMorgan Chase Bank N.A. для выпуска глобальных депозитарных расписок (GDR). Доля GDR в случае размещения допвыпуска в полном объеме составит 40% от уставного капитала компании, который сейчас разделен на 328 тыс. 216 акций. Стоимость размещения ценных бумаг будет определена советом директоров группы после госрегистрации допвыпуска. Кроме того, 6 сентября 2005г. на внеочередном собрании акционеров ООО "Группа "Черкизово" было принято решение о преобразовании компании в ОАО. " В результате преобразования все права и обязанности ООО переходят к ОАО "Группа "Черкизово". В рамках преобразования ОАО "Черкизово" выпустит 328 тыс. 216 обыкновенных акций номиналом 1 руб. Вновь выпущенные акции будут размещаться путем обмена на акции ООО.