Danone увеличивает свою долю в ВБД: переговоры возобновляются?

 

Мильчакова Наталья, аналитик ИФК "Метрополь"

 

Французский производитель молочной продукции, группа Danone, объявила о приобретении 1,1% акций Вимм-Билль-Данна на открытом рынке. Ранее группа Danone владела 7,2% акций ВБД. Процент акций ВБД в свободном обращении, таким образом, сократился с 26% до 25%. По нашему мнению, группа Danone, которая ранее делала предложение ВБД о продаже контрольного пакета, может в перспективе увеличить долю в Вимм-Билль-Данне до блокирующего пакета и, соответственно, возобновить переговоры с ВБД о поглощении компании. В этой ситуации интересы стратегического инвестора и самого эмитента могут совпадать, так как Danone заинтересован в увеличении доли в капитале ВБД и в последующем влиянии на операционную активность своего крупнейшего конкурента в России, а ВБД заинтересован в росте капитализации. Мы считаем, что если группе Danone удастся аккумулировать блокирующий пакет, и рыночная цена акций и АДР ВБД превысит исторический максимум в $23,5, то будут созданы более благоприятные внешние условия для продажи контрольного пакета Вимм-Билль-Данна группе Danone. Используют ли обе компании эти условия для возобновления переговоров - время покажет. Мы считаем новость положительной для акций и АДР ВБД. В настоящий момент мы рекомендуем держать акции Вимм-Билль-Данна при целевой цене в $14.