«Норникель» сделал новое предложение «Русалу» Олега Дерипаски: он готов
купить у него 20% своих акций за $12,8 млрд, что на 40% превышает их
рыночную стоимость. Если сделка состоится, это положит конец конфликту
Дерипаски и контролирующего «Норникель» Владимира Потанина.
ГМК «Норильский никель» готов купить у «Русала» 20% своих акций ГМК за $12,8
млрд. Это значит, что весь пакет ГМК (25,13%), принадлежащий алюминиевой
компании, сам «Норникель» оценил в $16,1 млрд, а себя целиком - в $64 млрд.
«Русал» подтвердил получение предложения. «Совет директоров «Русала» в
соответствии с действующей в компании корпоративной процедурой дал поручение
комитету по «Норильскому никелю» при совете директоров «Русала» изучить и
обсудить полученное письмо с предложением. Рекомендации комитета затем будут
рассмотрены советом директоров», - сообщили «Газете.Ru» в «Русале».
Ранее ГМК предлагала «Русалу» за его пакет сначала $9 млрд, а затем $12
млрд, но получила отказ. Однако сейчас цена превысила ту, по которой пакет
«Норникеля» покупал сам «Русал». За 25,13% компания Дерипаски в начале 2008
года заплатила $14 млрд.

Новое «предложение сделано со значительной премией к текущей рыночной цене
акций», отмечает «Норникель».

Оно определяет цену одной акции компании в $335, в то время как на последних
торгах РТС бумаги ГМК стоили лишь $238 за штуку. «Премия к рынку превышает
40%, - отмечает Олег Петропавловский из ИК «Брокеркредитсервис». - Если
сделка состоится, она станет крупнейшей сделкой отрасли на российском
рынке».

Предлагая весьма высокую цену, «Норникель» также выдвигает определенные
условия. В случае одобрения сделки «Русалом» должно быть заключено
двухлетнее акционерное соглашение, по которому голосование оставшимся у него
пакетом (5,13%), а также его возможная реализация должны согласовываться с
«Норникелем».

«Очевидно, ГМК рассчитывает в дальнейшем выкупить и эту долю и таким образом
страхуется от возможной продажи своих акций еще кому-то», - поясняет
аналитик ИК «Метрополь» Андрей Лобазов.

«Не исключено, что «Русал» заинтересуется новым предложением, - говорит он.
- Но не стоит забывать, что Дерипаска считал и продолжает считать вложения в
акции «Норникеля» стратегическими, так что нельзя с уверенностью сказать,
как отреагирует «Русал».

Ранее Олег Дерипаска говорил, что справедливой ценой для ГМК он считает $60
млрд. Правда, в конце января миллиардер заявил, что капитализация
«Норникеля» может вырасти до $80 млрд, если управлять компанией будет более
квалифицированный менеджмент.

Но пока продолжается конфликт акционеров «Норникеля», достижение такой
капитализации вряд ли возможно. Конфликт начался летом прошлого года, когда
в совете директоров «Норникеля» был нарушен паритет представителей
«Интерроса» Владимира Потанина и «Русала». По результатам собрания
акционеров ГМК «Русал» лишился одного места в совете директоров. Алюминиевая
компания обвинила руководство «Норникеля» в махинациях, а «Интеррос» - в
нарушении соглашения. С тех пор конфликт развивается с переменным успехом
сторон. Последнюю промежуточную победу в корпоративной войне одержал
«Русал»: в понедельник по его иску суд острова Невис приостановил операции с
акциями «Норникеля», осуществление которых обеспечивало «Норникелю» перевес
на следующем собрании акционеров.

«Выкуп акций положит конец корпоративному конфликту. Это может привести к
переоценке ГМК инвесторами, компания подорожает, и, таким образом, вполне
вероятно, что все расходы на выкуп пакета по ценам значительно выше рыночных
будут компенсированы», - говорит аналитик банка «Уралсиб» Дмитрий Смолин.
Впрочем, Петропавловский полагает, что переплачивать смысла нет, так как
конфликт акционеров не отражается на операционной деятельности компании.
*****
ГМК «Норильский никель» - крупнейшая в России и одна из крупнейших в мире
компаний по производству драгоценных и цветных металлов.
На его долю приходится более 20% мирового производства никеля, 20% платины,
50% палладия, более 10%
кобальта и 3% меди. В России на долю «Норникеля» приходится около 96% всего
производимого в стране никеля, 55% меди, 95% кобальта. По итогам 2009 года
компания получила $2,65 млрд долл. чистой прибыли.
Владимиру Потанину и компании «Русал» Олега Дерипаски принадлежит по
блокпакету «Норникеля».