Кто подвел "Норникель"... В год рекордных цен на никель прибыль компании окажется ниже прогнозов 

Юлия Федоринова, Анжела Сикамова

 

ГМК "Норильский никель" вчера объявила о том, что ее прибыль по МСФО в 2003 г. будет ниже, чем ожидает инвестиционное сообщество. Аналитики полагают, что убытки могли образоваться в результате хеджирования цен по контрактам лондонским трейдером "Норникеля" - компанией Norimet. А глава Norimet Петр Холодный в ближайшее время может покинуть свой пост. ГМК "Норильский никель" - крупнейший в мире производитель никеля и металлов платиновой группы. В 2002 г. выручка "Норникеля" по МСФО от реализации металлов составила $3 млрд, а чистая прибыль - $315 млн. 60% акций компании контролируется "Интерросом". Вчера "Норникель" официально объявил, что выручка и прибыль компании по МСФО по результатам 2003 г., в год, когда цены на никель достигли шестилетних максимумов, будут существенно ниже ожиданий рынка. Объявление последовало примерно за четыре месяца до опубликования отчетности компании по международным стандартам. В ГМК объясняют, что хотят заранее упредить некоторое разочарование акционеров и умерить аппетиты инвесторов. Насколько сильным может оказаться это разочарование, в пресс-релизе не указано. "Мы ожидаем, что прогноз чистой прибыли $1,3 млрд, который в среднем дают аналитики, будет отличаться от реального результата более чем на 5%. На Западе это считается значительным отклонением, поэтому мы решили заранее предупредить всех, что прибыль будет ниже", - заявил "Ведомостям" начальник управления по работе с инвесторами ГМК "Норильский никель" Сергей Поликарпов. Он также предупреждает, что размер чистой прибыли будет в любом случае намного выше показателя 2002 г. "Норникель" указал три причины отставания прибыли от прогнозов. Во-первых, продажи никеля были неравномерно распределены в течение года. Из реализованных 300 000 т никеля 70 000 т были проданы в I квартале года, когда цены на металл на Лондонской бирже металлов были ниже среднегодового уровня. Во-вторых, есть вероятность, что Stillwater придется списать с баланса некоторую часть производственных активов и уменьшить оценку своих рудных резервов, если цена палладия останется на текущем низком уровне (около $200 за унцию). И, наконец, ожидается, что "Норникель" в 2003 г. получил убыток от своей деятельности на Лондонской бирже металлов в $50 млн. На бирже торговые операции "Норникеля" осуществляет фирма Norimet Ltd. Эта 100% -ная "дочка" ГМК, зарегистрированная в Великобритании, - трейдер, через которого проходят все экспортные операции, которые "Норникель" ведет через Лондонскую биржу металлов. Оборот этой компании исчисляется несколькими миллиардами долларов. Источник в группе "Интеррос" пояснил "Ведомостям", что именно слухи о возможных крупных, в несколько сотен миллионов долларов, убытках Norimet в 2003 г. вынудила компанию выпустить обращение. "Хотя, как написано в пресс-релизе, убытки Norimet - не более $50 млн", - добавил он. Аналитики предполагают, что причиной этих убытков могли стать операции по хеджированию рисков колебаний цен на никель. Как объясняет Стивен Дашевский из "Атона", в контракты закладывается цена, превышающая текущий уровень. Однако если в реальности цены превышают оговоренный контрактом уровень, продавец несет убытки. "Учитывая, что в начале 2003 г. цена тонны никеля была около $9500, а в конце - уже около $15 000, Norimet мог не угадать [цену] и в результате пострадать", - рассуждает аналитик "Метрополя" Денис Нуштаев. В Norimet тем временем скоро последуют кадровые перестановки. Как сообщили "Ведомостям" сразу два близких к "Норникелю" источника, нынешний гендиректор Norimet Петр Холодный вскоре покинет свой пост. Оба собеседника "Ведомостей" подчеркивают, что отставка Холодного никак не связана с вчерашним заявлением компании. Последний раз кадровые перестановки в Norimet случадлись в 2001 г. Тогда гендиректор Norimet Йован Чирич и коммерческий директор Томас Трейзер оставили свои посты в компании, а ГМК провела внутреннюю аудиторскую проверку финансовой и хозяйственной деятельности Norimet Ltd. Аналитики заняли выжидательную позицию. "Любая недосказанность вынуждает инвесторов теряться в догадках, что же кроется за заявлением "Норникеля" и насколько существенны расхождения между прогнозами и действительностью", - отмечает Дашевский из "Атона". "Атон" пока не пересматривает прогноз прибыли ГМК. "Я предполагаю, что убытки [Norimet] будут в районе $25 млн", - говорит Александр Пухаев из ОФГ. Его прогноз по чистой прибыли "Норникеля" составляет $1,184 млрд. Федор Трегубенко из Brunswick UBS также не собирается пересматривать свой прогноз прибыли в $1,140 млрд, а выручки - в $5,040 млрд. А Дашевский из "Атона" говорит, что его компания в ближайшее время внесет корректировки в прогноз по прибыли "Норильского никеля" в 2003 г.