В настоящее время мы рекомендуем держать акции Globaltrans, заявил старший аналитик ИФК «Метрополь» Андрей Рожков.

«На наш взгляд, акции компании имеют небольшой потенциал роста, который, по нашим оценкам, составляет 11%, – уточняет эксперт. – Целевая стоимость расписок на акции компании, по нашим расчетам, достигает $12,7».

Несмотря на относительно невысокий потенциал роста акций Globaltrans , в ИФК «Метрополь» обращают внимание на то, что повышение может оказаться более существенным в случае улучшения конъюнктуры на рынке железнодорожных перевозок. «В частности, мы полагаем, что введение новых нормативов по ремонту и списанию старых вагонов может сократить численность полувагонов, допущенных к перевозкам, а значит, сократит избыток этого типа вагонов, – поясняет А. Рожков. – Следствием должен стать рост ставок на предоставление полувагонов, что благоприятно повлияет на финансовые результаты железнодорожных операторов».

По мнению А. Рожкова, основной причиной, по которой ОАО «ПГК», «Нефтетранссервис» и другие железнодорожные операторы отложили сроки проведения IPO, является ухудшение конъюнктуры рынка грузовых ж/д перевозок, выразившееся как в сокращении объема погрузки, так и в снижении стоимости груженой отправки. «В таких условиях операторы были вынуждены скорректировать свои планы по привлечению акционерного капитала, – поясняет эксперт. – С одной стороны, те операторы, которые рассчитывали привлечь средства на приобретение новых вагонов и расширение парка, отказались от планов по его наращиванию из-за отсутствия новых грузов. С другой –операторы, рассчитывавшие на замещение заемного капитала акционерным капиталом, привлеченным на IPO, были вынуждены признать, что в условиях слабой конъюнктуры рынка не смогут разместить акции по желаемой цене и, вероятно, рефинасировали долговые обязательства или распродали (вернули взятые в лизинг) вагоны».

Для реализации стратегии IPO необходимо улучшение на рынке грузовых перевозок, выраженное как в росте ставок на транспортировку, так и объемов грузов, считает А. Рожков. «Только в этом случае акции операторов смогут стать привлекательными для участников рынка, – уверен он. – Мы полагаем, что в первую очередь в IPO будет заинтересована ПГК, привлечение акционерного капитала которой, скорее всего, будет направлено на замещение части долга в структуре капитала».

Марина Ермоленко

http://www.rzd-partner.ru/news/tsennye-bumagi/potentsial-rosta-aktsii-globaltrans-sostavliaet-11----ifk--metropol'/