"Мы повысили теоретическую цену по ГДР Группы Черкизово с $10.9 до $17.1 (по обыкновенным акциям - с $16.3 до $23.1) и подтверждаем рекомендацию ПОКУПКА по бумагам обеих категорий. С нашей точки зрения, компания и в следующем году получит преимущества низкой стоимости продукции (в основном за счет низких цен на зерно), тогда как поддержку ценам на мясо окажет сокращение квот на импорт свинины и мяса птицы и повышение пошлины на ввоз говядины. Несмотря на мощное восстановление котировок за последний год, акции Группы Черкизово, по нашему мнению, по-прежнему на 60% недооценены относительно бумаг сопоставимых компаний развитых и развивающихся рынков, говорится в обзоре аналитиков ИФК "Метрополь", поступившем в ИА "РосФинКом" 21 декабря.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует увеличение в следующем году мировых товарных запасов пшеницы до максимальных объемов с 2001-2002 гг. (тогда цены на пшеницу были на 50% ниже нынешних уровней), что окажет давление на мировые цены на нее. По последним данным Федеральной службы государственной статистики, в 2009 г. в России собран урожай в 95 млн тонн зерновых (58 млн тонн пшеницы), что заметно превышает нормализованные исторические показатели. Можно предположить, что хороший урожай и значительные запасы в начале следующего года затормозят рост цен на зерно. Озимые посевы находятся на данный момент в хорошем состоянии и Министерство сельского хозяйства РФ прогнозирует в 2010 г. урожай озимых в 45 млн тонн (что соответствует результатам уходящего года, а значит, избыточное предложение зерновых может сохраниться и в 2011 г.). По нашим расчетам, цены на фуражную пшеницу останутся в следующем году в диапазоне 3 100-3 300 руб. за тонну.

Цены на мясо в 2010 г. немного выше. В следующем году мы ожидаем повышение цен на мясо птицы на 5% в рублевом выражении, а на свинину - на 4%. Цены на мясо диктуются соотношением спроса и предложения, и спрос, по нашему мнению, возрастет по мере восстановления реальных располагаемых доходов (+8.4%, по нашим расчетам), тогда как предложение (совокупного отечественных производителей и со стороны импорта) будет ограниченным в части импорта ввиду сокращения квот на ввоз. Недавно объявленный запрет на ввоз свинины из США в настоящее время оказывает поддержку ценам на данный вид продукции.

Группа Черкизово озвучила амбициозный план по реализации проекта строительства мощностей по производству свинины и мяса птицы в Ельце (Липецкая область), совокупные инвестиции в который составят, по предварительным данным, 25 млрд руб. Компания обратилась в Россельхозбанк за кредитной линией в 22 млрд руб. с пятилетними государственными гарантиями и субсидированной процентной ставкой, и компания может вложить (за счет своего акционерного капитала) 3 млрд руб. для начала реализации проекта. Реализация проекта позволит Группе Черкизово увеличить производство мяса птицы на 123 тыс. тонн в год (65% объема производства в 2009 г.), а свинины - на 50 тыс. тонн (100% производства 2009 г.), хотя выпуск начнется, скорее всего, только через два или два с половиной года".