Сбербанк поможет рефинансировать кредит на 1,1 млрд долларов

Яна Зайцева

Х5 Retail Group удалось найти в России средства на рефинансирование синдицированного кредита западных банков, привлеченного в декабре 2007 года. Несмотря на то что погашение состоится только в конце 2010 года, уже сейчас ритейлер договорился со Сбербанком об открытии возобновляемой кредитной линии на 1,1 млрд долл. в рублевом эквиваленте. Теперь ритейлер гарантированно расплатится с западными кредиторами, однако если за год вдруг найдет предложение дешевле, то сможет отказаться от кредита Сбербанка, объясняют аналитики.

В июле 2007 года X5 взяла годовой синдицированный заем на 1 млрд долл. с плавающей процентной ставкой LIBOR+0,75%, а в конце 2007 года для рефинансирования этого долга привлекла трехлетний кредит уже на 1,1 млрд долл. у международных банков с начальной ставкой LIBOR+2,25%.

Вчера Сбербанк заявил, что поможет Х5 расплатиться по долгам, открыв компании гарантированную возобновляемую кредитную линию на 1,1 млрд долл. (в рублях по курсу ЦБ РФ на дату выдачи). В течение пяти лет ритейлер сможет брать транши с разными сроками погашения, а также возобновлять транши в рамках лимита кредитования. Главный финансовый директор X5 Евгений Корнилов считает, что эта сделка позволит компании «оптимизировать сроки погашения обязательств, минимизировать валютные риски, а также даст дополнительную гибкость в отношении инвестиционных планов и темпов роста в ближайшие годы».

«Это снижает риски при рефинансировании долга», — соглашается аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима. Компания перестраховывается на этапе выплаты старых кредитов, добавляет аналитик Mint Yard Capital Андрей Верхоланцев, напоминая, что в июле 2010 года Х5 предстоит оферта по облигациям на 9 млрд руб., которые были выпущены в 2007 году.

По договору со Сбербанком процентная ставка — плавающая, будет определяться как сумма трехмесячной ставки MosPrime и фиксированной маржи. Размер маржи будет зависеть от срока погашения каждого конкретного транша — от 400 до 650 базисных пунктов. По подсчетам Андрея Верхоланцева, при ставке MosPrime в 7,6% ставка по кредиту составит 11,6—14,1%. Эти ставки не очень дешевые, но приемлемые, считают аналитики.

Достаточно длинная кредитная линия согласована уже сегодня, а X5 начнет пользоваться ею только в четвертом квартале 2010 года, отмечают собеседники РБК daily. Теоретически ритейлер может и не взять деньги в Сбербанке, говорит аналитик UniCredit Наталья Смирнова: «Если X5 найдет более дешевое предложение, то может и отказаться от кредита Сбербанка, однако это маловероятно».

Инвесторы спокойно отреагировали на сообщение X5: котировки на Лондонской фондовой бирже выросли на 0,73%, до 28,96 долл. за GDR (4 GDR = 1 акция).

Х5 Retail Group N.V. образована в мае 2006 года путем слияния розничных сетей «Пятерочка» и «Перекресток». На 30 июня 2009 года под управлением компании находилось 1164 магазина в России и на Украине: 900 дискаунтеров «Пятерочка», 211 супермаркетов «Перекресток» и 53 гипермаркета «Карусель». Число франчайзинговых магазинов на территории РФ — 605. Акционерами X5 являются «Альфа-Групп» — 47,9%, основатели «Пятерочки» — 23,1%, менеджмент компании — 1,9%. В свободном обращении на LSE около 27% акций в форме GDR.