Энергетический сегмент принес группе $11 млн убытков

Дмитрий Ъ-Смирнов

Отчетность группы "Мечел" по US GAAP за девять месяцев 2007 года совпала с прогнозами, продемонстрировав существенный рост: чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года выросла на 89,7%, EBITDA -- на 80,2%. Правда, энергетический дивизион, который группа впервые представила в отчетности как отдельный сектор, показал убыток. Аналитики надеются, что ситуация выправится, когда энергоактивы "Мечела" загрузят "Якутуголь" и "Эльгауголь".

Согласно опубликованной вчера отчетности ОАО "Мечел" за девять месяцев 2007 года по US GAAP, чистая прибыль группы выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 89,7% и составила $706 млн, выручка составила $4,647 млрд (+47,9%), чистый операционный доход -- $1,052 млрд (рост в 2,1 раза), чистая операционная маржа -- 22,6%, EBITDA -- $1,205 млрд (+80,2%), EBITDA margin -- 25,9%. Рост компания связывает с рыночной конъюнктурой, ростом цен на основные товарные группы, повышением доли продукции с высокой добавленной стоимостью и сокращением себестоимости.

Несмотря на хорошие показатели, акции компании на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) упали на 2,41%. Аналитики уверены, что это связано с результатами энергетического дивизиона, который компания впервые отделила в отчетности от остальных активов. За девять месяцев 2007 года энергетический сегмент группы "Мечел" принес $11,1 млн чистого убытка. Выручка от реализации внешним потребителям составила $251,5 млн, или 5,4% выручки "Мечел-Энерго". По словам представителя "Мечела" Ильи Житомирского, убыток в первую очередь обусловлен внутригрупповым займом, который для развития "Мечел-Энерго" предоставили ей другие "дочки" "Мечела".

Энергоактивы "Мечел" консолидирует с 2004 года, ими оперирует компания "Мечел-Энерго", управляющая Южно-Кузбасской ГРЭС (мощность -- 554 МВт), энергомощностями Челябинского меткомбината (230 МВт), "Москокса" (30 МВт) и "Уральской кузницы" (3,5 МВт), а также компанией "Кузбассэнергосбыт".

Аналитик ИК "Финам" Денис Горев не удивлен низкими результатами энергетического дивизиона "Мечела". "От них никто не ожидал хороших показателей, ведь активы интегрированы в структуру компании совсем недавно",-- говорит эксперт. Аналитик ИГ "Капиталъ" Павел Шелехов добавляет, что положительную прибыль энергодивизиону "Мечела" могут обеспечить недавно приобретенные угольные активы -- "Якутуголь" и "Эльгауголь", за счет которых компания сможет увеличить загрузку энергетических предприятий.

Возможность выделения энергоактивов в отдельный бизнес по аналогии с "Энергополюсом" (энергетический дивизион ГМК "Норильский никель", вопрос о выделении которого будет решаться собранием акционеров 14 декабря.-- Ъ) в "Мечеле" пока не рассматривают. Аналитик ИК "Центринвест Секьюритис" Евгений Буланов считает, что выделение отчетности не означает скорого выделения энергоактивов. "Сегмент изначально создавался под сбыт собственной продукции и для обеспечения поставок электроэнергии на предприятия "Мечела"",-- соглашается Олег Петропавловский из ИК "Брокеркредитсервис". А Максим Худалов из ИФК "Метрополь" считает, что "Мечел" выделил энергоактивы специально для того, чтобы не портить показатели добывающего сегмента.