«Роснефть» договорилась о
выкупе доли в капитале ТНК-ВР у инвестиционного консорциума AAR.
Сумма сделки составит $28 млрд, это 40-процентная премия к биржевым
котировкам. Долю BP госкомпания выкупает за $25 млрд. Для
финансирования сделок придется задействовать акции «Роснефти»,
уверены аналитики: из казначейского или государственного
пакетов.
Консорциум российских
бизнесменов AAR подписал предварительное соглашение о продаже доли
в ТНК-ВР. Покупателем, по данным источников Sky News, выступает
«Роснефть», сделка была заключена во вторник вечером, а ее сумма
составила 17 млрд фунтов стерлингов (около $28 млрд). «Соглашение
не окончательное и может быть пересмотрено», — уточняет Sky
News.
ТНК-ВР отказалась от
комментариев, переадресовав вопрос акционерам компании.
Консорциум AAR владеет 50%
ТНК-ВР (Alfa Михаила Фридмана — 25%, Access Леонарда Блаватника —
12,5% и Renova Виктора Вексельберга — 12,5%). Вторая половина
компании принадлежит британской ВР. Представитель AAR был
недоступен для комментариев, в ВР комментировать ситуацию
отказались. «Роснефть» также ситуацию пока не комментирует.
В начале июня текущего года ВР
заявила, что готова продать свою долю в ТНК-ВР и начала переговоры
с AAR. Консорциум, в свою очередь, заявил о заинтересованности в
покупке 50% акций нефтегазового СП, принадлежащих британской
компании. В конце июня Фридман проводил в Лондоне встречи с
институциональными инвесторами в расчете заручиться поддержкой
плана по приобретению 50% ТНК-ВР, принадлежащих ВР. Фридман
предлагал два варианта изменения структуры капитала ТНК-ВР.
Согласно первому, AAR должен был выкупить долю ВР. Второй вариант
предполагал, что уже российские акционеры ТНК-ВР продают свою долю
британской компании, но оплата должна производиться не только
деньгами, но и акциями ВР.
Позднее интерес к доле
британской компании в капитале ТНК-ВР проявила и государственная
«Роснефть». Срок завершения переговоров с потенциальными
покупателями был назначен на 17 октября.
«Продажа доли AAR «Роснефти»
является в данном случае оптимальным вариантом, — говорит аналитик
Райффайзенбанка Андрей Полищук. — Консорциум выйдет из
затянувшегося акционерного конфликта, получив премию к цене
пакета».
Рыночная стоимость 50% ТНК-ВР
составляет около $20,3 млрд, Полищук справедливой ценой за актив
считает $24—25 млрд. По словам эксперта, с учетом того, что
продается 50% в третьей по величине российской нефтяной компании,
цена в $28 млрд «выглядит вполне адекватно».
«Роснефть», в свою очередь,
получает долю в перспективной компании, а кроме того, возможность
привлечь ВР к проектам на шельфе, чему раньше противился AAR, —
продолжает Полищук. — Выгода ВР в этом же — компания может выйти на
российский шельф».
Сергей Вахрамеев из ИФК «Метрополь»
считает, что в сделках будет задействована часть акций «Роснефти».
«Не исключено, что госкомпания будет выплачивать деньгами не всю
стоимость пакета, — говорит эксперт. — Возможно, будут
задействованы казначейские акции «Роснефти» (9,5%) либо будет
использована часть бумаг, предназначенных для приватизации
госкомпании».
Корпоративный конфликт в
ТНК-ВР начался еще в 2008 году, когда акционеры не сошлись в
оценках перспектив развития совместного предприятия. AAR планировал
активно развивать бизнес за пределами России, британские инвесторы
хотели, напротив, сосредоточить деятельность ТНК-ВР на России
(британский концерн заинтересован в российских запасах
углеводородов, которые ВР благодаря ТНК-ВР может записать на
баланс).
Возглавлявший в тот период
ТНК-ВР Роберт Дадли был обвинен российскими акционерами в том, что
защищает интересы ВР в ущерб AAR. Под давлением российского
инвестиционного консорциума Дадли покинул пост исполнительного
директора компании. Его пост занял крупнейший российский акционер
ТНК-ВР Михаил Фридман. Предполагалось, что это временная мера.
Но главным спорным моментом
стала попытка «Роснефти» привлечь ВР к разработке российского
арктического шельфа.
В середине января 2011 года
компании объявили о заключении соглашения по обмену акциями (ВР
должна была передать «Роснефти» 5% акций, получив взамен 9,5% акций
российской компании, пакеты оценивались в $7,8 млрд) и созданию
совместного предприятия для освоения трех участков в Карском море,
общие ресурсы которых оцениваются в 4,9 млрд тонн нефти и 8,3 трлн
кубометров газа. «Сделку года», так ее называли российские
чиновники, курировал Игорь Сечин, экс-куратор
топливно-энергетического комплекса в правительстве в статусе
вице-премьера.
Сейчас Сечин возглавляет
«Роснефть».
Российские акционеры ТНК-ВР
выступили против. По их мнению, альянс BP и «Роснефти» нарушает
акционерное соглашение ТНК-ВР в части, запрещающей британской
корпорации работать в России не через ТНК-ВР. Спор продолжился в
суде. В мае 2011 года Стокгольмский арбитраж постановил: обмен
акциями между BP и «Роснефтью» возможен, только если ТНК-BP войдет
в арктический проект. После этого «Роснефть» расторгла сделку.
Из-за нового конфликта ТНК-ВР покинули два независимых директора —
Герхард Шредер и Джеймс Ленг, совет директоров компании утратил
кворум.
«Если сделка AAR и «Роснефти»
состоится, корпоративный конфликт между консорциумом и ВР придет к
логическому завершению», — комментирует Вахрамеев.
Wall Street Journal во вторник
со ссылкой на источники пишет, что и британская ВР близка к продаже
своей доли в ТНК-ВР «Роснефти». Источник говорит, что компания
«находится в продвинутых переговорах» по этому вопросу. По данным
WSJ, ВР готова продать свой пакет за $25 млрд, оплата должна
производиться как деньгами, так и акциями российской
госкомпании.
Возможность покупки доли ВР в
ТНК-ВР ранее не исключал и глава «Роснефти» Игорь Сечин. По итогам
возможной сделки доля госкомпании на нефтяном рынке России превысит
50%, оценивал накануне совладелец «ЛУКойла» Леонид Федун.
«Для «Роснефти», как для компании и
для ее основного акционера – государства – приобретение доли ВР в
ТНК-ВР будет позитивом, а вот для миноритариев госкомпании это
скорее нейтральная новость, – отмечает Вахрамеев. – В первую
очередь, опять же, из-за неопределенности с
дивидендами».
«Если «Роснефть» договорится о
покупке доли AAR, BP может отказаться от планов продажи своей доли
в силу того, что партнерство с «Роснефтью» предполагает пересмотр
акционерного соглашения и, вероятно, откроет перед BP новые
возможности как прямого сотрудничества с госкомпанией на шельфе,
так и синергетический эффект для TНK-BP, чья акционерная стоимость
будет расти», – предупреждает Михаил Лощинин из RMG Securities.
Вице-премьер Аркадий Дворкович
в среду заявил, что «Роснефть» пока не обращалась в кабинет
министров за одобрением покупки доли AAR в ТНК-ВР. «Никаких
обращений о согласовании пока не было, по крайне мере, формальных»,
– сказал чиновник, добавив, что подобная сделка требует одобрения
правительства и выпуска соответствующей директивы.
http://www.gazeta.ru/business/2012/10/17/4815357.shtml
Предыдущая новость
