"Газпром" и "Ренова" продолжают работать над слиянием активов в электроэнергетике.
 
На прошедшей неделе в СМИ появилась информация о том, что Газпром и Ренова продлили действие меморандума о намерениях в отношении объединения активов в электроэнергетике до конца марта 2012 года. Так, компании планируют подготовить и подать в ФАС новую заявку на проведение сделки, которая, по их мнению, будет более аргументирована и иметь больше шансов быть одобренной, - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".
 
Напомним, мы полагаем, что слияние КЭС-Холдинга и Газпром энергохолдинга могло бы стать позитивным фактором для подконтрольных КЭС ТГК (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9). Мы не исключаем, что для реализации данной сделки КЭС придется продать часть активов из-за противодействия ФАС. В то же время мы не ожидаем, что Газпром будет вынужден продать какие-либо из уже имеющихся у него активов в электроэнергетике.
 
Стоит также отметить, что в СМИ обсуждается вопрос недовольства Газпрома результатами due diligence принадлежащих КЭС активов. Мы полагаем, что это может привести к изменению параметров распределения долей в конечной структуре объединенной компании и к изменению объема денежной компенсации, на которую рассчитывает Ренова. В то же время нам представляется, что если господин Вексельберг принял решение о выходе из энергетических активов, то сделка с Газпромом является, по сути, единственным вариантом осуществить его. Таким образом, переговорная позиция Газпрома при обсуждении структуры объединенной компании и компенсации Ренове, на наш взгляд, довольно сильна.
 
Стоит также отметить, что на российском рынке уже были прецеденты длительного обсуждения крупных слияний в электроэнергетике с участием Газпрома (так и не
состоявшаяся сделка Газпром-СУЭК), поэтому сам факт продолжения переговоров не является 100%-ной гарантией реализации слияния в будущем.

http://www.oilru.com/news/299601/