РБК — “Зенит”

Банк “Зенит” понизил рекомендацию по акциям РБК с “покупать” до “держать”, повысив целевую цену с $3,1 до $3,7. За последние 12 месяцев котировки акций РБК повысились более чем на 60%. Акции компании выросли на фоне оптимизма инвесторов в отношении перспектив IT- и медиабизнеса в России, а также благоприятной рыночной конъюнктуры, отмечают в “Зените”. В связи с политическими рисками прошлого года (налоговыми исками к “ВымпелКому”, выборами на Украине и “делом “ЮКОСа”) для расчета справедливой цены акций РБК была взята достаточно высокая ставка дисконтирования — 18,2%, отмечают в “Зените”. Учитывая снижение этих рисков, аналитики банка рассчитали новую целевую цену с меньшей ставкой дисконтирования. Аналитики банка напоминают, что РБК — единственная публичная компания, оперирующая на двух наиболее перспективных в России рынках — IT и медиа. В “Зените” считают, что не стоит ожидать опережающего роста бумаг РБК в среднесрочной перспективе, так как сейчас акции компании адекватно оценены. Аналитики Brunswick UBS ожидают, что темпы роста рынков СМИ и информационных технологий будут опережать динамику ВВП. РБК — единственная торгуемая российская компания, покупая акции которой инвесторы могут получить доступ к этим двум сегментам. Аналитики инвесткомпании также отмечают хорошие показатели бухгалтерского баланса компании и положительные денежные потоки. Brunswick UBS сохраняет по этим бумагам рекомендацию “покупать2” с ожидаемой через год ценой $3,9. Вчера в РТС акции РБК котировались по $3,33-3,4.

“Балтика” — Brunswick UBS

Brunswick UBS повысил ожидаемую через год цену акций “Балтики” с $20 до $22,6, сохранив рекомендацию “покупать1”. Прошедший год стал благоприятным с точки зрения темпов роста пивоваренной промышленности и прогноз на 2005 г. остается положительным, отмечают в Brunswick UBS. Аналитики инвесткомпании ожидают, что рост рынка составит 6% за счет роста доходов населения, создания компаниями более эффективных сетей дистрибьюции, мощных маркетинговых кампаний и запуска новых брэндов. По мнению аналитика Brunswick Дмитрия Виноградова, стратегия “Балтики” должна позволить компании добиться дальнейшего роста объема продаж, превышающего по темпам общую динамику рынка. В Brunswick UBS пересмотрели финансовые прогнозы компании на 2004-2006 гг. и сделали прогнозы на 2007 г. Прогнозируемая в 2005 г. выручка выросла на 22% до $1,277 млрд, чистая прибыль — на 15% до $192 млн. Прогноз выручки на 2006 г. вырос на 22% — $1,409 млрд, а прогноз чистой прибыли — на 14% — $214 млн. “Балтика” — динамично развивающаяся компания c очень хорошим потенциалом роста, считает аналитик “Метрополя” Наталья Мильчакова. Рост объема продаж пивоваренной компании в 2004 г. превысил темпы роста рынка. По оценке Мильчаковой, на улучшение финансовых результатов “Балтики” могут повлиять существенные изменения в маркетинговой стратегии компании. Новые пивоваренные заводы в Хабаровске и Самаре значительно повлияли на рост продаж в этих регионах, что скажется на темпах роста выручки “Балтики”, отмечает Мильчакова. У “Метрополя” нет официальной рекомендации по этим бумагам. Вчера в РТС акции “Балтики” котировались по $18,2-19,2.