В понедельник состоится заседание комитета по стратегическому развитию при совете директоров «Связьинвеста», на котором руководство холдинга должно представить свое видение будущего компании и ее роли на рынке сотовой связи. Будут представлены 5 сценариев развития событий, 4 из которых оцениваются как не очень привлекательные и один как наиболее интересный, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Васин.

Первый сценарий предполагает не предпринимать никаких действий с сотовыми активами, второй – использовать сотовые лицензии оператора «Скайлинк», которые «Связьинвест» должен получить от АФК «Системы» и таким образом обеспечить полное покрытие в большинстве регионов России, а также начать заново строить GSM сети на местах с нуля. Третий вариант – строить свою собственную сеть 3G, т.е. четвертую сеть в стране после МТС, «Вымпелкома» и «Мегафона», четвертый – начать покупать мелких региональных операторов сотовой связи, таким образом, увеличивая свою долю на рынке

Мы считаем, что все эти сценарии маловероятны для реализации, т.к. приведут к потере денег и доли на рынке. Начинать новый бизнес GSM в стране, где номинальное проникновение уже составляет более 130%, не имеет смысла. Строить четвертую сеть 3G нового поколения тоже слишком затратно при том, что этот сегмент не очень привлекателен из-за большого количества конкурентов и узости рынка. Приобретение мелких региональных операторов сотовой связи, скорее всего, будет дорогостоящим и высокорискованным, т.к. нет уверенности в том, что они «выживут».

Наиболее привлекательный вариант развития событий - покупка одного из сотовых операторов: МТС, «Вымпелкома» или «Мегафона». «Связьинвест» называет это приоритетной, хоть и сложно реализуемой стратегией развития, т.к. «большая тройка» вряд ли захочет «впускать» государство в свой капитал.

Тем не менее, у государства есть возможности как минимум построить партнерские отношения и купить блокирующий пакет акций одного из операторов, поскольку порядка 44% акций «Вымпелкома» и 17% акций МТС заложены во Внешэкономбанке. Акционер «Мегафона» «АФ Телеком Холдинг», принадлежащий Алишеру Усманову, может продать свой пакет акций государству, – такую возможность не стоит исключать. Рынок в России развит таким образом, что появление четвертого крупного сотового оператора вряд ли вообще возможно.

Однако тот факт, что в понедельник сценарии развития сотового бизнеса будут обсуждаться, может подвинуть акции региональных операторов наверх. Рынок находится в ожидании заключения комитета. Положительной новостью для рынка может стать решение «не трогать» сотовые активы тех региональных операторов, у которых они есть, во всяком случае, до момента перехода региональных операторов на единую акцию. Однако есть риск того, что будет принято решение вывести сотовые активы из региональных операторов и «слить» их в одну компанию под управлением «Ростелекома». В таком случае миноритарии понесут убытки.

Если по заключению комитета будет выбран путь, который обеспечит сохранение сотовых активов за регионалами на данном этапе, то по нашему мнению, это будет положительной новостью, прежде всего, для таких компаний, как «Уралсвязьинформ», «Сибирьтелеком» и «ВолгаТелеком».