Завод заплатит акционерам все те же 13% чистой прибыли

Глеб Столяров, Юлия Федоринова

“АвтоВАЗ” не радует акционеров высокими дивидендами. По итогам 2006 г. автоконцерн выплатит $13 млн руб., 13% от чистой прибыли. Другие автоконцерны платят больше, констатируют эксперты. Совет директоров “АвтоВАЗа” рекомендовал акционерам голосовать за дивиденды в размере 10,3 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию, рассказал “Ведомостям” представитель завода Иван Скрыльник. Всего акционеры завода получат $12,85 млн, это на 80% больше, чем по итогам 2005 г. Причина роста дивидендов — рост прибыли завода. “АвтоВАЗ” ежегодно выплачивает акционерам около 13% от чистой прибыли, объясняет представитель завода. По его словам, прибыль “АвтоВАЗа” в 2006 г. составила 2,512 млрд руб., в 2005 г. — 1,4 млрд руб. Представитель “Тройки Диалог”, которая за последние несколько месяцев скупила около 20% акций “АвтоВАЗа”, не стал комментировать решение совета директоров. Управляющего директора A. G. Capital и акционера “АвтоВАЗа” Александра Агибалова размер дивидендов не удивил. В среднем российские компании направляют на дивиденды 10-15% от чистой прибыли, говорит Агибалов. Но автоконцерн “Северсталь-Авто” заплатит акционерам 37% от прибыли за 2006 г. А группа “ГАЗ” в 2005 г. выплатила 23% от чистой прибыли по МСФО. Аналитик “Уралсиба” Кирилл Чуйко напоминает, что большую часть дивидендов получат “дочки” “АвтоВАЗа”, владеющие его контрольным пакетом. На их долю придется $7,36 млн. “АвтоВАЗу” эти деньги не вернутся, считает эксперт, “дочки” потратят их сами. Например, AVVA может понадобиться более $100 млн для расплаты с миноритарными акционерами при раскольцовке собственности. На текущую капитализацию “АвтоВАЗа” решение по дивидендам не повлияет, думает аналитик компании “Метрополь” Александр Жуков. Инвесторы не покупают акции завода в расчете на дивидендный доход, говорит он: ведь дивидендная доходность “АвтоВАЗа” остается очень низкой. Высоких дивидендов от “АвтоВАЗа” стоит ожидать не ранее чем через 1,5-2 года, уверен Чуйко, тогда перекрестная структура собственности завода будет ликвидирована и компания проведет полномасштабное размещение акций на бирже.

Владельцам «префов» недоплатили

Владельцы привилегированных акций “АвтоВАЗа” получат $1,97 млн дивидендов за 2006 г., 2% от чистой прибыли концерна. До 2002 г. в уставе компании была норма, обязывающая направлять на дивиденды по “префам” не меньше 10% чистой прибыли. Но прежнее руководство завода изменило устав. С тех пор владельцы привилегированных акций Виктор Цобенко и шведский инвестфонд HQ Fonder Sverige AB выиграли несколько судебных исков, признавших это решение незаконным, но норма о 10% прибыли так и не вернулась в устав. По привилегированным акциям “АвтоВАЗ” давно не выплачивал высоких дивидендов, констатирует Александр Жуков из “Метрополя”, последний раз владельцы “префов” получили 95 руб. на одну акцию по итогам 2003 г.